2019-10-09 14:24:19 欧洲海上风电

不知不觉，“欧洲海上风电”已经陪伴大家走过了整整两年，值此两周年之际，【欧洲海上风电】推出特别篇——中国海上风电外商投资指南，写给有意进入中国海上风电市场，在巨大的市场中寻找机会的海外投资者们——EDF、挪威石油、沃旭、CIP、wpd、Iberdrola、EDP等等。

我们不得不承认，过去的五年欧洲开发商和投资者都前赴后继地涌向中国台湾海上风电市场，并同时带去了欧洲的供货商、施工安装方、设计方、融资方和咨询公司等。而反观大陆，进驻的投资者和产业链相关企业寥寥无几。这种反差是什么原因导致的?外国投资者进入中国市场究竟有哪些障碍?他们到底有何顾虑呢?

欧洲投资者在台湾地区海上风电的投资表现
中国台湾，与福建省隔海相望，共享台湾海峡的优质风资源，平均风速超过8米/秒，但即便如此，其装机规模和发展潜力和中国大陆相比根本不在一个数量级。台湾海上风电目前绿地项目可开发容量为1050万千瓦，而去年仅广东一个省就核准超过3000万千瓦。
 

台湾地区海上风电资源潜力

2018年广东省核准项目及容量 来源：千尧科技

截至目前，在台湾拿到海上风电资源的国际知名开发商包括Ørsted、CIP、Northland Power、wpd、麦格里，本土的有中钢，台电，上纬。国际整机制造商则有日立、三菱维斯塔斯和西门子歌美飒;有实力的承包商包括JDN、Van Oord、Boskalis、DEME Geosea和Heerema等等。

中国投资者在欧洲海上风电的投资表现

其实，尽管近几年政策有所收紧，但欧洲市场一直对中国资本持谨慎欢迎态度。

2016年2月，国投电力以2.38亿欧元的价格同时购买了西班牙石油公司Repsol手中的苏格兰两个风场股权，其中包括处于前期开发阶段的Inch Cape 项目100%股权以及正在建设的Beatrice项目25%股权。

2016年6月，三峡集团成功收购德国已投运最大海上风场Meerwind，成为第一家控股国外已投运海上风场的中资企业。德国Meerwind海上风电项目位于欧洲北海德国湾海域，离岸距离53公里，总装机28.8万千瓦，已于2015年2月并网发电，三峡集团通过竞标方式获得其80%股权，交易总额6.5亿欧元。

Meerwind海上风场投资合作协议签约仪式

2017年12月19日，华润电力收购英国Dudgeon海上风电场30%的股权，投资金额为6亿英镑(约合52.93亿元人民币)。项目另外两大股东为挪威国家石油公司Statoil和阿布扎比能源公司Masdar，各自持股35%。Dudgeon风电场位于英国诺福克郡(Norfolk)海岸附近，于2017年9月建成投产，总装机40.2万千瓦。

欧洲投资者在中国大陆海上风电的投资表现

2019年3月15日，十三届全国人大二次会议表决通过了《中华人民共和国外商投资法》。该法案的通过表明进一步扩大对外开放，对促进外商投资、保护外商投资合法权益起到了积极作用，解决了外商在大陆投资的后顾之忧。

但目前，只有两家外资企业投资或即将投资国内海上风场。

3月25日，在主席对法国进行国事访问期间，国家能源投资集团与EDF(法国电力集团)签署了一份有关海上风电的合作协议——EDF将入股国能投开发建设的江苏东台四期和东台五期两个总装机规模为50万千瓦的海上风电项目。这次合作对于国内海上风电行业发展具有里程碑的意义，是中国海上风电资本市场第一次向国外公司敞开怀抱。江苏东台四期300兆瓦海上风电场离岸直线距离约42公里，包含75台风力发电机组安装、目前主体工程已经完工。东台五期项目于年内开建，两个项目都将于2020年前分批投入运行。

北京时间9月25日下午，国家电投下属公司中电国际(CPIH)与挪威国家石油公司(Equinor)在北京签署谅解备忘录，将共同开发中欧海上风电。Equinor有望成为继法国电力集团(EDF)之后第二个在中国投资海上风电项目的国际能源巨头，两家公司都通过与国有电力企业合作的模式进入中国海上风电市场。

国电投与挪威石油签署谅解备忘录

为什么欧洲投资者不愿到中国大陆投资海上风电

欧洲愿意去中国台湾投资，国内企业也能进入欧洲海上风电资本市场，然而欧洲公司几乎没有参与中国大陆海上风电市场的开发?这中间到底存在哪些问题?外资进入中国市场有哪些障碍?他们该如何看待和进入中国市场?

当然，问题的答案有很多种。

第一，中国不缺资本。虽然海上风电属于资金密集型产业，前期投入大，但多数投资企业为央企或有实力的地方性企业，他们不缺资本，也容易凭借央企的信誉和实力筹措到低息贷款。而海上风电是可再生能源领域为数不多的既有前景又能持续拉动投资、相关产业链发展和就业岗位的行业，自然受到国内资本的追捧。

第二，中国的可再生能源投资政策此前对外资企业并不十分友好。虽然最近的《中华人民共和国外商投资法》唤起了外商的投资信心，但在此之前，各路诸侯也只能抱有“远观而不可亵玩焉”的心理，面对诱人的蛋糕，生怕一不留神深陷泥潭。

第三，中国海上风电投资收益仍然面临不确定性。陆上风电和光伏限电的苦头相信外商早有耳闻;补贴拖欠问题也已严重影响中小企业的生存;固定电价即将转入竞价上网的电价政策掉头也让各路投资者人心惶惶。面对复杂的形式和风险，相对投资保守的外商将更加小心翼翼。

对海外投资者投资中国大陆海上风电的箴言

然而，面对中国大陆投资政策的逐渐开放，已经在台湾地区投资的开发商不得不重新审视中国大陆这块儿诱人的“巨型蛋糕”，因为从今年初开始，他们慢慢嗅到了大陆市场越来越多改变的迹象。那么小编想说说国外投资者参与国内海上风电开发必须知道的几件事儿：

1.大多数国内海上风电开发商都是国有企业

当前的中国电力市场结构的建立可以追溯到2002年，当时中国大部分电力基础设施的唯一所有者国家电力公司被拆分，其电网、电源及辅业资产相应被两家电网公司(国家电网和南方电网)、五家发电集团公司(“五大”)和四家辅业集团公司(中国电力工程顾问集团公司、中国水电工程顾问集团公司、中国水利水电建设集团公司和中国葛洲坝集团公司)所取代。

如今，国家能源集团、华能、华电、大唐和国电投等“五巨头”拥有全中国一半以上的电力能源项目，其余一半主要分布在一些规模相对较小的专业化国有企业(如三峡、中广核、国投、华润)和省级国有能源集团(如广东能源、福建能源、浙江能源等)，只有很一小部分归私有或外国公司所有。

海上风电的分配情况与此类似，其中国电投、中广核和三峡通过与当地政府签订战略协议、建设产业园等方式，瓜分了大部分国内海上风电资源。而目前所批复的项目基本都由国有企业开发，剩下的少数项目也都是被当地企业或有实力的风机制造商瓜分。

2. 制定的行业规则也多与国有企业相关

作为政府出资的企业，在制定行业政策时自然要征询相关国有企业的意见，国有企业往往参与政策规则的制定，必然会第一时间掌握行业的动态和信息，为其内部决策提供帮助，这是普通开发企业无法比拟的优势。

就电价制定方面来讲，中国的每种能源相关价格都是国家监管机构计算和确定的(发改委价格司)，他们考虑不同的发电形式、传输距离、电压等级、消费者类型以及不同时间段和不同地点的用电情况来制定价格，有三个基本的指导原则：

电价尽可能低

保障国有企业的“合理回报”

用激励或反激励措施来引导产业发展

电价是针对同一地区所有类型的项目或单体大型项目(如水电站和核电站)制定统一的价格，合理的回报一般是8%的项目IRR和10%到12%的权益IRR。

这就导致享受统一价格的不同项目盈利水平千差万别。对于煤电和严重限电地区的风电和光伏项目，其投资收益就会影响很大。而对于比如云南陆上风电和福建近海风电项目，由于资源好且电价高，其投资回报也非常好。

所以对于民营开发商或国外开发商，需要谨慎的评估项目情况，选择最佳的项目地点，花费更多的时间来优化项目设计、实行更严苛的管理和优化的运维策略来降本增效。

对于海上风电，那些拿到资源的非国有企业，往往是对当地有一定纳税贡献的私营企业或地方型企业。而和国外不同的是，中国的海上风电设计需要和全国知名的或当地的设计院合作，才能完成整个项目的设计和优化工作。

3. 可再生能源政策稳定且可预测

中国的可再生能源已经是一个比较成熟的市场，虽然目前的改革可能会影响一些关键的市场驱动力，但可再生能源的监管和政策环境总体上是稳定和可预测的。当然，也存在一些风险和挑战：

购售电合同每年或每两三年更新一次，而不是签订长期的。这与每年的发电计划相关，并且对于已投运的项目，至今没有出现中断购售电合同 的情况。

电网限电。对于“三北”地区，可再生能源限电是普遍现象，是需要重点关注的问题。建议投资者仔细甄别项目的电网消纳能力。近些年，国家出台了一系列政策，限电情况有所缓解。对于海上风电项目，由于位于沿海地区，靠近人口和负荷中心，总体上限电风险较小。

电价补贴不到位或不及时。由于财政部向终端用户收取的电费不足，可再生能源的补贴部分常年拖欠，严重影响了项目的现金流。可再生能源补贴缺口2017年底预期累计1100多亿元，2018年底近1800亿元。这与项目审批(发改委能源局)和补贴支付(财政部)部门各自为政、项目审批未提前考虑补贴问题有关。然而，必须指出的是，对于存量项目，中国从来没有也不会像一些国家取消补贴或重新谈判补贴额度。而目前可行的解决办法就是提高终端用户电费或将重大水利工程基金到期后额度转到可再生能源电价附加。

固定电价时代将要结束。首先是陆上风电和太阳能，然后是几年后的海上风电，将进入市场交易的平价时代。在这两种电价之间的过渡阶段，将通过竞争性招标来确定可再生能源电价，并且每年的设定的最高电价都在下降。与此同时，政府将越来越鼓励项目持有者在新的电力交易平台和现货市场上销售电力。

4. 中国幅员辽阔，多元化，机遇成熟

中国广袤的地理环境、不同的文化和区域特点决定了任何问题在中国都没有那么简单。近几年国家对电网公司开刀，放开配电领域，只经营具有自然垄断的输电行业，无疑向电力市场化又迈了一步。与此同时，地方政府以及国有企业的地方分支机构都在想尽各种办法保护自身利益，这些都需要站在他们的角度加以理解。机会、风险、合作者、资源、成本和其他影响投资的因素将因省而异。为了在中国获得成功，需要仔细挑选重点领域、项目、团队和合作伙伴，以及对中国全方位的了解。

经过以上各种分析，摆在外资面前似乎只有一条路——和国内已有海上风电资源的国有企业合作。

对于外国投资者来说，虽然这条路充满曲折，但我们目前看到了一扇打开的新的窗口，为外国投资者带来了机遇。第一，随着中国经济放缓，中国需要吸引更多的外国资本。第二，与陆上风电相比，海上风电风险和挑战巨大，在这种背景下，拥有丰富经验的外国合作伙伴可以提供强大的支持。第三，中国可再生能源的监管体系是成熟有保障的，从而为各类参与者提供了一个安全可靠的发展环境。