2019-08-14 07:56:58 中国证券报 　 作者： 崔小粟  

7月新能源汽车销售有点“凉凉”。

8月12日，中国汽车工业协会(简称“中汽协”)发布数据显示，7月新能源汽车销量同比下降6.9%，系近两年多来首次出现负增长。

新能源汽车销量近两年多首现负增长

受6月新能源汽车补贴退坡过渡期结束影响，7月新能源汽车销量出现负增长。

中汽协数据显示，7月新能源汽车销量仅8万辆，比上年同期下降4.7%，成为近两年多来的首次负增长。

其中纯电动汽车生产完成6.5万辆，比上年同期下降4.8%，销售完成6.1万辆，比上年同期增长1.6%;插电式混合动力汽车产销分别完成2万辆和1.9万辆，比上年同期分别下降13.2%和20.6%。

上次新能源汽车出现负增长还是在2017年1月，负增长的原因是由于每年的1月和2月受春节因素的影响，同比都会有异常，不是很固定。

对于这次同比负增长，中汽协秘书长助理陈士华认为，主要是受上月新能源补贴退坡过渡期结束的影响。

6月26日，2019年新能源汽车补贴新政实施，国家补贴标准将降低约50%，而地方补贴直接退出，补贴退坡幅度近70%。补贴退坡前夕，新能源汽车销售出现高速增长。6月，新能源汽车销量完成15.2万辆，比上年同期增长80%。

中汽协秘书长助理许海东称，如果从绝对量上看，把6月因补贴过渡期将结束而增加的销量“调”到7月，7月的销量仍是正增长的。

1-7月，新能源汽车产销分别完成70.1万辆和69.9万辆，比上年同期分别增长39.1%和40.9%。

许海东表示，新能源汽车市场具有上半年低迷、下半年销量集中爆发的规律性，今年下半年新能源汽车市场仍值得期待。此外，国五、国六政策切换也在一定程度上影响了新能源汽车的销量，尤其是在非限购地区。在非限购地区，原来售价20多万元的燃油车，因为排放政策切换，降价销售至十几万元，这可能会使得一部分有新能源汽车购买意愿的消费者转而购买国五排放的燃油车。

值得关注的是，动力电池装机量出现环比下降。动力电池应用分会研究部分析数据显示，2019年7月我国新能源汽车动力电池装机量约4.7GWh，同比虽然增长40.5%，但是环比却出现下降，降幅达29%。其中，新能源乘用车装机量约2.2GWh，环比下降幅度高达54%。

由于新能源汽车市场存在很多不确定因素，中汽协也调整了对全年销量目标的预期，由年初预测的160万辆调整为150万辆。

陈士华表示，前几年新能源汽车基本呈现上半年低、下半年高的销量特征。今年新能源市场走势或呈现不同特点。

“在政策与补贴双重支持的背景下，大部分新能源整车利润率只有23%左右，明显低于传统燃油车。随着补贴大幅退坡，众多新能源汽车企业将很难盈利。”陈士华称，如果下半年新能源车型不涨价，不少车企将面临亏损的尴尬境地。涨价则面临市场压力，下半年新能源车市充满变数。

乘联会秘书长崔东树表示，2019年是中国新能源汽车补贴政策真正的退坡期，尤其是7月新能源汽车补贴全面大幅退坡的同时，地方补贴退出后又没有使用环节的支持政策作衔接，新能源车的市场化转型将面临硬着陆的可能。

崔东树认为，中国市场的新能源汽车私人需求也处于暂时性下降阶段。此时需要有效提升新能源车的综合成本优势，地方政府在补贴取消后应该加大补贴新能源车的使用环节成本。

“中国新能源汽车市场将在8月中下旬回升，插混市场的销量将有一定程度上涨。”崔东树判断，随着老款新能源车清库退出市场，新出的电动车性能普遍得到增强，新能源汽车销量短期下滑后会逐渐恢复增长。

中信证券汽车行业分析师认为，7月新能源汽车销量下降主要系6月抢装透支7月需求，预计8月销量有所回落，全年销量同比持平。8月行业销量会较低，9月开始受汽车消费季节性因素影响，景气及市场情绪有望逐步回升，预计2019全年销量将达到155万辆左右。行业短期有望触底向上，中长期成长趋势明确。建议关注两条主线，一是下游具备“爆款”车型能力的整车企业，二是中游寻找具备全球竞争力的供应链优质企业。

汽车销量已连续13个月同比下降

中汽协数据显示，汽车销量已连续13个月同比下降。2018年，汽车行业28年以来首次负增长，2019年以来下滑态势延续。

从7月产销数据看，降幅有所收窄，产销量分别完成180万辆和180.8万辆，比上月分别下降5%和12.1%，比上年同期分别下降11.9%和4.3%，同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点。

1-7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，产销量比上月分别下降5%和12.1%，比上年同期分别下降13.5%和11.4%，产销量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。

陈士华认为，从7月产销数据完成情况看，虽然产销整体降幅继续收窄，但是行业产销整体下降态势没有根本改变，仅SUV和客车同比呈现增长，其余车型均呈下降。从1-7月数据看，汽车产销整体仍处于低位运行。随着国六车型的不断增多，企业促销力度会有所减小，消费者观望情绪有望得到改善。

中汽协秘书长助理许海东预计8月的数据会好看一些，再加之后面“金九银十”的季节性消费等因素，在去年基数不高的情况下，今年下半年市场有望回暖。“上半年市场不好的原因还有国五、国六的政策切换，现在切换完成，市场有望回复到正常的发展中去。”尤其是国家、地方鼓励消费政策出台后，各地刺激政策相继落地，可能会给汽车市场带来积极的影响。

中汽协曾在7月宣布下调2019年销量预期，预计全年销售汽车2668万辆，同比下滑5%。

联讯证券表示，零售端下滑幅度相对较大，主要由于6月国五去库存终端折扣力度大，透支部分7、8月需求，且7月为传统汽车销售淡季。国内汽车销量将在未来逐步回暖，四季度增速有望转正。

银河证券表示，在行业景气度下滑的大环境下，建议关注具有较强整合能力以及较深技术储备的行业龙头。