历史发生过，也时刻在发生。

2023上半年，光伏局面诡谲。一面是产能过剩，出现了全产业链价格暴跌的情况;一面是融资扩产消息紧凑，产能竞赛热度不减。

回看四年前，单晶硅的爆红让隆基崛起，新旧产能交替迸发的巨大能量，让每一位从业者都看向未来。

而现在，TOPCon+超级增量市场就是未来。

出奇相似

回望隆基发家史，眼下一幕竟有几分熟悉。当时，单晶硅市场接受度不高，我国单晶硅片占硅片市场份额从2014年不足5%，到2015年提升为15%，虽然呈上升趋势，但市场表现始终不佳。

隆基在一片质疑声中，贯彻单晶硅选择，坚持扩产。终于，到2019年单晶硅大幅逆转，上升至65%，成为市场主流。而此时，隆基是最具产能、技术优势的企业，由此一跃成光伏巨头。

2019年是单晶硅，2023年则是TOPCon。

行业技术面临变革，N 型技术和大尺寸工艺渐成行业共识。据公开数据显示，今年各央企采购光伏组件中TOPCon占比逐渐上升，部分企业已近50%，市场占比正在剧变。

这场技术路线之争，TOPCon似乎胜券在握，如同当年的单晶硅。然而提前布局产能的却不再是少数。从2022年开始，业内企业集体积极扩产，甚至圈外也闻风而动，孤注一掷的淘金者三五互联，甚至美的、茅台几大其他领域大佬也想分一杯羹。一家独大的局面出现可能性不高。

与此同时，一条暗线在涌动，爱康科技、金刚光伏、爱旭选择了HJT或ABC技术，弯道超车的可能依然存在。

为了整军备战，A股光伏企业选择了继续融资，据统计今年上半年超过四十相关家企业通过定增等渠道融资超1600亿元。

光伏赛道持续升温

疯狂扩产，究竟是谁给了企业勇气?

究其原因，全球气候变化加剧，发展光伏等可再生能源成为全球共识，政策导向发力明显，超级增量市场正在路上。

欧盟委员会、欧洲议会、欧盟理事会签署协议，明确约定到2030年欧盟可再生能源占能源消费的目标占比为42.5%。美国政府宣布重返《巴黎协议》，并承诺“到 2035 年，通过向可再生能源过渡实现无碳发电;到 2050 年，让美国实现碳中和”。

新兴市场国家印度也发布了“国家电力计划”草案， 预计到 2026-2027 年新增各种能源设施的装机容量为 228.54GW，其中新增光伏装机 容量 132.08GW。

2020年9月，国家主席习近平宣布我国力争于2030年前达到“碳峰值”、2060年前实现“碳中和”，并进一步宣布到 2030 年我国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

未来市场前景已经明朗，产能和市场份额是论英雄的唯一指标。企业立足自身优缺点，开始了漫漫募资扩产之路。

从募资节奏来看，几大龙头步幅明显大于二三线企业，其中隆基、TCL中环、晶澳、晶科、天合光能在上半年再次聚拢百亿资金，继续扩产。

而隆基又数其中之最，公开信息显示，隆基此次预计筹措199亿元，将全部用于扩产，涵盖硅棒、硅片、组件、电池多个环节。而扩产地除了国内鄂尔多斯，还包括了马来西亚、越南两大离岸地区。

根据InfoLink统计，今年1-5月累计出口88GW光伏组件，同比增加约39%，其中5月出口组件约19GW，相较四月的18GW小幅增长约5%，相较去年5月增加32%。

海外市场的地位越来越显著，实际上，天合、晶澳、晶科、正泰、阿特斯等均已在海外布局产能，但今年上半年，隆基是唯一加码海外产能的企业。

天合光能作为老牌组件龙头，预计募资109亿，其中超60亿将用来扩产电池环节，仅10亿用于光伏组件，32亿用于补充流动资金和偿还银行贷款。

晶澳科技募资89亿，分配较为均衡，拉晶切片项目投入27亿，电池及组件23亿，电池片15亿，另有24亿补充流动资金。而金刚光伏募资20亿，其中6亿用于补充流动资金。

从扩产环节上来说，电池组件是上半年热点环节。据国际能源网统计，今年前五个月，55家光伏上市公司的合计 1672 亿元融资计划中，有340.54亿元用于补充流动资金(用于补充流动资金的项目占比最高，为22.61%);融资用途中“电池组件扩产”占比21.92%，仅次于补充流动资金。