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宁德时代:亢龙有悔?

2023-06-20 11:29:05   来源:中国工业新闻   浏览:194 评论(0


  马斯克在5月底访华期间与宁德时代(300750.SZ)董事长曾毓群会面,似乎并没有给“宁王”带来好运——进入6月以来,宁德时代的股价突然遭遇雷霆暴击。市场究竟发生了什么?世界动力电池巨头真的行运至“亢龙有悔”境地了吗?

  “变盘三角”隐藏沽空“筹码山”

  6月7日,宁德时代股票上演了雷霆暴击戏码。

  这一天,宁王股价跳空低开在216.38元,此后一路狂泻,半小时内便创下最低204.45元纪录,之后低位震荡,日振幅为5.50%,到尾盘,股价再度跳水,最终收207.30元,全天换手率1.29%,交易量空前放大。

  复盘宁德时代盘面信息,其实6月7日的暴跌早有征候。

  5月19日当周,宁王股价依托均线上攻失败,机构一周内大肆出货,纷纷潜逃。截至5月26日,布林线周线已收紧葫芦口,蓄势变盘。

  6月7日,一根秃头阴线骤然如闪电劈下,布林线葫芦口已被炸裂。预计未来几周,周线将在诱多行情中反复上演多空厮杀大戏。

  从周线CCI指标分析,宁王股价经7日暴跌便已进入超卖区,这意味着后续杀跌行情余波未了。

  从MACD指标分析,当前宁王股价正在构筑周度死叉。

  从带状能量线角度分析,3月10日当周,宁王股价筑底后碎步上行,并在5月12日和6月2日两周筑出M顶,若当前资金继续出逃,CR线势必再度下穿地震带,但因下方各期均线密集,料后续将迎来震仓套利行情。

  从月线角度分析,宁王股价更不乐观。

  月K线形态分析显示,当前宁王股票正在勾画“变盘三角”。自2018年6月上市至今,其股票月K线已完美打造出一杆“三角旗”:旗杆插在上市时的14.66元,旗顶为2021年12月创下的382.68元。2022年1月至今,在17个月内,宁王股票且战且退,先是在200元至300元间震荡,而后改在200元至250元间博弈,箱顶越来越低,但箱底始终守在200元边界。

  展望中长趋势,宁王股票的年线形态更值得玩味。

  年线显示,2022年宁德时代KDJ指标已现死叉,这意味着其股价在2023年大概率会到超卖区痛苦寻底。

  同时,年线XT指标分析可以看出,318.40元可能成为宁王股价的短线天花板,而211.45元可能成为短线支撑。筹码线分析发现,200元一线对宁王股票至关重要:在200元之上有一座梯形大山威压头顶,若无冲天利好,多头不至于傻到以身犯险替人解套;而在200元之下,还有一个三角形大山做支撑,此筹码山以130元一线筹码堆积最多。中长期看,料宁王股票K线可能会沿此三角筹码山的山坡蹒跚徐降,130元之上或遇最强支撑(筹码最集中处)。

  “产业大乱斗”叠加“美国杀”

  “宁王”股价遭遇变盘危机。难道是宁王主业真的不行了吗?还真不是这样。

  宁德时代最新财报数据显示,截至2023年一季度,公司实现营收890亿元,同比增长82.91%,实现利润120.11亿元,同比增长557.97%,扣非净利润为78亿元,净利润同比增长11.32%。如此靓丽的主业增长成绩,足以傲视群雄。

  既然主业经营数据形势大好,为什么“宁王”股价会突遇危机,市场到底发生了什么?

  在宁德时代遭遇股价滑铁卢的同时,特斯拉股价却一飞冲天:北京时间6月7日晚,特斯拉(TSLA)跳空高开,一度蹿至230.48美元,此后回吐,全天收绿,日涨幅1.47%。截至北京时间6月8日10点,特斯拉市值7118亿美元。

  熟悉内情的人透露,宁德时代与特斯拉股票一涨一落绝非偶然,同是投资人对美国最新产业政策的应激反应。

  6月6日,美国政府网站发布信息:每辆新出厂特斯拉新能源汽车Model3,在美国销售均可获得7500美元/辆的税收减免。

  宁德时代是特斯拉的重要电池供应商。特斯拉新能源车在美销售获得税收减免,对宁德时代应是大利好,向来用脚投票的资本市场为什么会不认账?

  据知情人士分析,自今年1月1日起,美国旨在发展本土电动汽车产业的《通胀削减法案》正式生效。此《法案》对在美国本土市场进行销售的电动汽车提出硬性要求,规定其动力电池必须有一定比例的原材料“产自美国”,或“产自与美国签有自由贸易协定的国家”,或“在北美境内回收”。只要满足这些条款,便可享受3750美元/辆的税收减免。

  显然,美国政府6月6日宣布特斯拉新能源汽车Model3获得7500美元/辆的税收减免(较之前税收优惠力度增大1倍),这意味着宁德时代对特斯拉的电池供应量必然骤减。

  市场传闻,特斯拉可能会放弃宁德时代的磷酸铁锂电芯,选择日本松下的三元电芯。6月6日,美国公布给予特斯拉税收优惠,或正式印证此传闻可能属实。

  与此相关的是,美日联合3月28日宣布就电动汽车电池矿物达成贸易协议。根据协议,美日不得对电动汽车电池最关键的矿物实施双边出口限制,这些矿物包括锂、镍、钴、石墨和锰。

  对于上述协议,本报4月初便在《中国动力电池产业发展报告(2022-2023)》(以下简称动力电池报告)中专门给出分析:美国与日本是在用美国和日本两大国家机器,为美系资本所实控的国际新能源汽车制造企业、动力电池制造企业、动力电池原料采掘加工制造企业,预留美国本土市场,争夺国际市场。

  对于宁德时代来说,美日联手以国家之力展开非对称性竞争,当然构成巨大利空。

  6月7日,日美资本联合控制的国际投行摩根士丹利发布研报,将宁德时代目标价下调至180元,并称2023年下半年二线电池制造商可能会面临更加激进的价格竞争。

  摩根士丹利对动力电池市场竞争的判断不容忽视。

  本报在动力电池报告中用详细数据分析出:当前中国锂电储能市场面临过度竞争的挑战,面临成本畸高的挑战,面临国际竞争激化的挑战;过度竞争已令企业自由现金流能力和盈利能力两极分化。

  当前世界新能源汽车产业和动力电池产业的发展,很大程度上是由欧美产业政策引导并驱动的。中国动力电池产业应主动规避境内外资本进行无序竞争和过度竞争所导致的潜在伤害,主动寻求资本重组、资源和市场聚合,齐心协力共谋降低产业成本的协同发展战略,闯出一条高质量发展的自强之路。

  警惕销售市场出现“破窗效应”

  尽管遭遇资本沽空,但宁德时代的企业实力仍不可小觑。

  截至2023年一季度,宁德时代的主业盈利实力在行业内仍首屈一指:实现扣非净利润78亿元。

  要知道,在宁王身后,只有两家企业的扣非净利润为正:比亚迪35.65亿元,亿纬锂能6.12亿元。其余企业的扣非净利润多为负数:国轩高科-0.11亿元,欣旺达-2.47亿元,孚能科技-3.65亿元,中创新航因会计口径不同暂未统计。

  当前宁德时代资产负债率仅为67.40%,杠杆率适中;其货币资金高达2104.47亿元,是比亚迪的近4倍,是亿纬锂能的近23倍;其成本控制能力在行业内大幅领先,经营成本与营业收入的比值为78.73%,而其余企业在81%至98%间。

  以上这些都是宁德时代赖以应对激烈竞争的王牌筹码。

  但是,随着欧美日国际产业竞争越演越烈,后续可能会有更多跨国企业被迫学习特斯拉,加入趁火打劫行动。在国内动力电池市场过度竞争的大背景下,宁王的市场份额数据势必成为全球瞩目的焦点。

  最新数据显示,宁德时代的国内市占率正在下行。

  根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计数据,2022年4月,宁王当月市占率40.83%,与3月的44.95%相比,显著下滑;与2022年48.2%的市占率相比,降速更加显著。

  相比之下,市场份额排在宁德时代后面的几家动力电池企业大有后起直追之势:2023年4月,比亚迪国内市占率升至29.11%,比2022年涨5.66个百分点;中创新航国内市占率升至8.74%,比2022年涨2.21个百分点;亿纬锂能国内市占率升至5.48%,比2022年涨3.04个百分点;国轩高科国内市占率升至4.68%,比2022年涨0.16个百分点;欣旺达国内市占率升至3.62%,比2022年涨1个百分点。

  总之,在资本市场遭遇变盘危机之时,投资人需高度警惕宁德时代在全球市场的市占率数据。该指标的大幅骤降或在全球市场引发更大规模的“破窗效应”。(裴金钢)(来源:中国工业报)

文章关键词: 宁德时代

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