2019-07-19 08:22:59 华创证券

事项：

根据海关出口统计数据显示，6 月国内组件出口总量 5974.36MW，同比增长95.9%，出口数据持续维持高增长。

评论：

6 月组件出口 5974.36MW，好于预期。根据海关的统计数据，6 月国内组件出口量 5974.36MW，同比增长 95.9%，环比增长 5.6%，同比及环比均出现增长，好于预期。而 1-6 月国内累计出口 33.22GW，同比增长 86%;过往经验来看，

下半年出口均好于上半年，预计全年出口量有望达到 67-70GW;考虑海外20GW 以上有效产能，海外 2019 年装机达到 90GW 是大概率事件。

欧洲市场继续领跑，长尾需求逐步开启。6 月出口量前 5 的国家分别为荷兰764.38MW(环比-18.48%)，日本 530.73MW(环比-3.09%)，西班牙 546.45MW(环比+72.11%)，乌克兰 482.41MW(环比+29.58%)，澳大利亚 416.03MW(环比-4.41%)。欧洲市场需求表现持续亮眼，且出口市场继续呈现长尾化倾向，长期看需求更具稳定性和持续性。

市场份额持续头部化，前 5 大企业出口市占率 56.29%。根据海关统计的 50家组件出口数据显示，6 月出口前 5 位企业出口总量 3362.97MW，占总组件出口比例 56.29%(环比+6.46 个百分点);前 10 位企业总出口量 4455.32MW，占总组件出口比例 74.57%(环比+1.1 个百分点)。其中晶科 4-6 月分别以779.69MW、781.32MW、923.72 位居出口冠军。隆基乐叶 4-6 月份分别以481.25MW、381.29MW、297.14 位居第二位、第六位、第六位。东方日升 4-6月分别出口 477.96MW、506.67MW、737.61MW，位居第六位、第四位、第二位，增速显著。

积极关注板块龙头投资机会。海外出口数据持续高增长，国内竞价指标下发，3 季度有望迎来国内与海外需求共振，产业链有望迎来“量价齐升”。随着光伏行业逐步迈入平价阶段，产业链龙头强者恒强，份额持续向头部企业集中。我们建议积极关注单晶硅片龙头：隆基股份，逆变器龙头：阳光电源;电池片龙头：通威股份。