2月28日，蔚来发布重磅公告，公司已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的批准。至此，自去年7、8月份小鹏、理想相继登陆港交所以来，新能源造车三巨头齐聚港股。

一、上市不为融资

根据蔚来发布的公告信息，公司将采用介绍上市的方式登陆港股市场，不涉及新股发行及资金募集。计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为9866。

以介绍方式上市，即不需要拿出新股票向公众销售，而是直接申请上市。这是一种不进行融资的挂牌上市行为，它的优点是可以把企业上市与融资在时间上分开，给企业更大的灵活性。

如果上市时的融资环境不理想，企业也可以先介绍上市，等市场环境好转再进行融资。蔚来表示，本次通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市目的可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。

此前蔚来已成功挂牌纽交所，实现两地上市之后，能够为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，蔚来表示，这将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。

上市却不融资，不差钱的蔚来资金充裕。数据显示，截至2021年三季度末，蔚来现金储备共计人民币约470亿元;同年11月，蔚来又完成了约127亿元美股ATM增发(At-The-Market Offering)，筹集了20亿美元的融资。

合计近600亿人民币的现金储备给了蔚来底气，短期内没有迫切融资的需要，也为后续开发提供了有力的资金保障，根据规划，蔚来将在2022年交付三款基于NT2.0技术平台的新车型。

如今，身处新能源造车第一梯队的各家企业都手握着大笔现金，截至2021三季度末，小鹏汽车的现金储备规模为453.6亿元;理想汽车则为488.3亿元，截至年底突破五百亿达到了501.6亿元。而在此前的2020年第三季度，“蔚小理”三家现金储备还仅有222亿元、199.98亿元和189.16亿元规模。

三巨头大幅度扩充粮草，为这场造车烧钱持久战屯兵纳粮，摆脱了一直以来现金流吃紧的局面。此次集体登陆港股市场，宣告激烈的中国新能源汽车行业竞争再上台阶。

二、起了个大早，赶了个晚集

蔚来汽车成立于2014年，2017年旗下首款量产车ES8正式上市，将互联网“PPT造车”变为了现实。2018年，蔚来成为首个在美股上市的中国电动车企业。这家被誉为“中国版特斯拉”的造车新秀发展突飞猛进，然而2019年却遭遇了生死存亡时刻。

2016年到2019年间，蔚来汽车分别净亏损25.73亿、50.21亿、96.39亿和112.96亿，四年累计高达285亿元。由于巨额亏损、资金告急，以及自燃事件缠身等负面影响，股价一度暴跌，濒临1美元退市红线。

随后的一年时间里，由于行业风口来临，在合肥政府的资金支持以及资本“输血”助推下，蔚来实现了大翻盘：2020年股价涨幅超10倍，交付量同比暴涨112.6%，市值甚至超越宝马、奔驰、比亚迪，一度成为中国市值最高车企。战胜了生死考验的蔚来汽车一路狂奔。

去年3月份，蔚来早在小鹏和理想之前，就向港交所提交了上市申请，但因涉及用户信托持股等一些问题，迟到了一年才终获成功上市，可谓起了个大早，赶了个晚集。

成立不到8年，蔚来汽车的成长之路一波三折。分析该公司公布的各项数据，目前公司发展状况整体向好。从交付成绩来看，去年蔚来交付新车91429台，同比增长109.1%，连续两年翻番。截至2022年1月底，蔚来累计交付智能电动汽车达到176722台。

收入状况方面，2018年至2020年全年以及2021年前三季度，蔚来汽车总收入分别为49.5亿元、78.2亿元、162.6亿元、262.4亿元，呈现快速增长的态势。毛利率是反映企业盈利能力的指标之一，也是评判新造车公司的重要数据。2020年全年，蔚来实现毛利率11.5%，首次转正，2019年则为-15.3%。

毛利增加的同时是净亏损同比收窄。2021年第三季度，蔚来净亏损为8.4亿元，与去年同期相比收窄20.2%。

头部造车势力一有风吹草动，都能收获大片关注的目光。最近，蔚来将进军手机市场的消息又引发了广泛讨论，官方态度以“不明确否定”来回应了传闻。智能电车与智能手机联动相互赋能，一个更加高端、智能的生态链值得期待。

三、新势力再掀上市热潮

三巨头奔赴港股的同时，进入2022年，包括哪吒、零跑、威马在内的腰部造车公司，也纷纷再度掀起了上市热潮。

哪吒汽车曾在2020年7月就宣布启动C轮融资，并公开表示2021年在科创板上市，但这一计划并未成功。今年以来，多家媒体对外透露消息称，哪吒品牌主体“合众汽车”已正式启动港股上市计划。

1月份，哪吒汽车连续3个月单月交付量破万，超过蔚来跻身新势力前三之列，成绩亮眼。

而1月销量仅次于蔚来的零跑汽车，也即将正式冲刺港交所上市。根据证监会网站1月26日披露的信息，证监会已接收浙江零跑科技股份有限公司《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)》审批材料。

威马汽车方面，2021年预估产值超65亿元，居腰部三家企业首位，并完成了近5亿美元的融资，同样也频繁被曝出冲击上市的计划。

拥挤的新能源造车赛道，“蔚小理”三家均已经实现了两地上市，第二梯队则加速抢滩资本市场。

而对于这场万众瞩目的烧钱游戏来说，上市也只是新一轮竞赛的开始。