2021-06-18 09:38:38 能见 　 作者： 瓦叔  

光伏行业近日最大的新闻是，国家电投在四川甘孜州正斗一期200MW光伏项目上报出0.1476元/千瓦时最低价，创下中国光伏电站项目最低价纪录，引发行业内广泛讨论和争议。(详情点击：《0.1476元/千瓦时!国家电投引领中国光伏最低电价 甘孜州200MW光伏基地开标》)

0.1476元/千瓦时还包括了生态修复费用。中标企业需要向甘孜州缴纳生态修复费，以0.03元/千瓦时为标准，按照实际发电量，按年缴纳，连续缴纳10年。

在现场投标的23家企业中，17家企业进入报价环节，最高报价高达0.3616元，两者之间相差0.214元，超过一倍。

因此这一报价甚至被认为是低价恶性竞争。

这一创历史记录的低价，比四川水电上网电价0.2632-0.39元/千瓦时还要低出许多，比四川脱硫煤标杆上网电价0.4012元/千瓦时低0.2536元/千瓦时。水电一直以来是价格最低的优质电力能源，且四川水电标杆电价在全国处于最低水平。这一项目也标志着，光伏的竞争力已经超过水电。

来源：平安证券

许多人认为，按照这一价格，该项目无法实现盈利。从去年下半年开始，光伏产业链价格不断攀升，去年上半年组件价格低至1.3元/W，下半年价格回升到1.5元/W左右，今年已经上涨到超过1.8元/W。因多晶硅、组件价格过快上涨，业内已经出现部分光伏电站项目暂停现象。

国家电投是逞一时之勇吗?

对比所有光伏开发企业会发现，国家电投应该是最懂光伏电站投资的央企。截至2020年底，国家电投、华能集团、华电集团、大唐集团、国家能源集团等五大发电集团的光伏总装机分别为2961万千瓦、645万千瓦、509万千瓦、429万千瓦、169万千瓦，其中国家电投遥遥领先，超过其他四家央企光伏电站资产之和。

图表：能见

从五大发电集团清洁能源发展竞赛角度分析，清洁能源装机占比已经遥遥领先的国家电投“十四五”目标完成压力最小，只需要完成4000万千瓦新能源装机即可，是国家能源集团和华能集团目标的一半。国家电投似乎并没有必要为了争夺项目做出“损人不利己”之事。

图表：能见

既然如此，国家电投为何会报如此低价?可能有两大方面原因。

一是赌明年光伏产业链价格会大幅下滑。按照当前组件价格测算，0.1476元/千瓦时电价无法实现盈利。但是如果组件价格能够回到去年上半年水平，这一价格并未无利可图。甘孜项目并网截止时间是2022年底，因此有足够的等待时间。

二是未来光伏电站盈利因素中将会考虑碳价。从6月底开始，全国碳交易市场将正式启动。碳价能从多大程度上影响项目利润?2019年，全国单位火电发电量二氧化碳排放约838克/千瓦时。以国内煤炭电厂的平均能耗水平，按照每吨二氧化碳交易价格49元算，每度煤电产生的二氧化碳排放成本约为0.041元。

0.04元/千瓦时虽然并不算高，但是折算价格对于光伏项目依然有很大吸引力。根据中国碳论坛发布的《2020年中国碳价调查》数据显示，预计2021年全国碳市场启动之初，平均碳价将上涨至49元/吨，预计到2025年碳价将上涨至71元/吨，到2030年有望达到93元/吨，本世纪中叶将超过167元/吨(折合度电价格为0.14元)。对比全球来看，2021年5月17日，欧洲碳交易价格已经突破56.43欧元/吨(折合人民币438元/吨)的历史高位，较年初上涨了超过50%，国内碳价只有全球的1/10左右，未来仍然有很大上涨空间。

除了这两种因素，还有一种传言认为，甘孜项目去年下半年就已启动，彼时组件价格还只有1.5元/W左右，开发商去年底已经进行了报价，并未预料到今年光伏产业链价格会大幅上涨。这一传闻似乎并不可信。从公开渠道可以查询到，上述项目首次公开招标时间是2021年5月14日，开标时间是6月16日。即便去年底开发商已经与地方进行了价格沟通，今年也有报价调整的时间和理由。

所以，我们并不认为国家电投会肆意乱报价格。