2021-04-20 07:57:09 锦缎研究院

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

最近汽车行业关注度最高的无疑是上海车展(国际A级车展)，恒大是其中最受关注的车企之一。此次恒大汽车(HK:00708)携九款恒驰参展，全方位展示了智能网联、智能驾舱等科技实力。超预期的地方在于，恒大首次披露的恒驰车系具体细节参数：

恒驰全系车型最高综合续航都达到700km，部分车型超过800km。轿车中，由前宝马设计总监Anders Warming操刀设计的恒驰1是系列的旗舰车型，作为全球首款纯电D级旗舰轿车，续航达760km，对标的是超豪华品牌车型。在SUV领域，代表车型是由Jason Clark Hill设计的纯电超豪华B级SUV恒驰9，续航高达810km，可以随意切换四驱和两驱。

从定调到并购，再从到概念车型发布到具体参数披露，以及预计明年开始大量交付，恒大造车已经到了破局时分，这使得市场不得不重新开始审视它的底层逻辑与真实潜能。

01

梦想照进现实

大家都知道新能源汽车、智能汽车是未来，所以各方势力都争先恐后开始涌入。毕竟舞台足够大，可以容纳各种梦想。对于所有的造车新势力，市场的质疑都有灵魂三问：有钱吗?有人吗?有车吗?最好回应质疑的方式就是摆数据、讲事实。

对于恒大，可能钱是最不成为问题，这个按下不表。人才方面，不说他官方宣传的几位大咖，据业内汽车工程师透露，恒大研究院招人很多、待遇也很好，目前仅研究团队就有3500人。而恒驰从成立至今一共在研发设计的有14款车，本次车展9款车带着细节参数的亮相，显然让大家不再觉得恒大是PPT造车流派，毕竟真车甩在你面前。

所以，我们认为，当前时点关注恒大造车，核心点应该从“能不能”切换到“好不好”。站在恒大的视角，在本次高调亮相车展之后，未来如何破局，才是重中之重。

02

量产“攻坚”

能做汽车和能量产汽车完全是两个概念。作为极其复杂的工业品，量产则是对新势力的极限大考，强如特斯拉，当年量产也遇到重大挑战，后来中国工厂的落成才真正解决了这一重大难题。

恒大现在车是有了，未来更为关键的一步是上量。根据恒大的规划，将在全球布局多个基地，每个基地首期规划产能10万辆，目前恒大在国内已有天津、上海、广州基地，且均按工业4.0标准建设，从2021年到2025年陆续建成投产。

根据恒大的远期目标，计划到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆，按照全球市场1亿辆汽车销售数量粗略估算，恒大计划到2035年全球市场份额将要达到5%，这是一个非常大的目标。

在恒驰新闻发布会上，恒大汽车总裁刘永灼也重点表示，今年四季度，恒驰汽车将全面启动试生产，明年大规模交付。显然，攻坚方向之一的“量产”，恒大已经在力争突破。

而恒大这次显得胸有成竹，首次开放媒体参观了恒大汽车的上海基地，让大家近距离感受工业4.0标准的现代化车厂，根据投产目标，全面达产后一分钟能生产一台车。

恒大汽车上海基地以工业4.0标准打造，按照数字化、智能化、生态化、高效化的要求，实现智能制造。其中，冲压车间采用德国斯特曼全自动高速冲压线，并由日本发那科机器人组成自动装箱系统，实现生产、装箱和运输全自动化;车身车间采用德国库卡设备和技术，自动化率达100%，打造世界最先进的高端智能“黑灯工厂”;涂装车间采用德国杜尔生产线，前处理电泳翻转式输送，干式漆雾分离，涂胶、喷涂100%自动化，全流程智能环保。

 图：恒大汽车上海基地的生产车间

按计划，恒驰今年四季度将启动试生产，明年大量交付。为此，上海基地正全力冲刺，目前暂时使用NEVS93的部件开展试生产前的练兵，未来将进行恒驰系列车型的相关生产工作。恒大汽车“看得见”的先进智能制造，将成为破局与抢占市场的最大底气。

03

爆款制造

作为新势力玩家，出圈往往靠爆款。现在几乎已经没有太多人质疑蔚来、小鹏和理想是忽悠人的了，虽然都在持续亏损，也同时在大手笔融资，但靠量产的爆款车型，成功扭转了大家的认知。蔚来的ES6，小鹏的P7、理想的ONE。

恒大也是新玩家，但其实恒大的布局更多的是车企的思路。由于资金实力雄厚，因此能够广泛布局，实现全系列的覆盖。恒大目前同步在研14款车型，涵盖A、B、C、D级等所有级别和档次，实现轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等车型全覆盖。

恒大同时在研发和推出的车型很多，但是其中必须有某款车能成为爆款，成为认知度扭转的催化剂。以比亚迪作为参考，得到市场的认知就是靠比亚迪汉这款车，而背后则是刀片电池的横空出世。

显然，恒大也是在有意识的通过零距离试驾活动，来提升消费者的认知。本次试驾的重点车型是恒驰5。恒驰5是纯电A级豪华SUV，车长4718mm，轴距2780mm，综合续航达700km，由中村史郎团队设计，拥有“山海经”和“宇宙之矢”的双UI设计。

恒驰5驾舱内，全球首创的超大3D曲面环抱式三联屏科技感十足，可实现业界首创的六模人机交互。此外，恒驰5还拥有AR Driving增强现实驾驶辅助、腾讯百度双生态系统等众多黑科技，各项技术指标均处于行业领先水平。

 图：上海车展恒驰5试驾现场

车展毕竟人流量有限，预计未来试驾活动将在全国各地的线下持续铺开，恒大依托其在全国建立了36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心实现，由点带面的铺开是顺水推舟的事情。

04

产业链深度一体化

根据上一章，我们看到了恒大布局的全景图，现在局已经攒起来了，接下来需要在关键点更加深耕。在我们来看，产业链深度一体化，能够发挥恒大的比较优势。

不同于其他造车新势力，先使出吃奶的劲儿做出一款车，然后再思考明天还能做什么。恒大由于资金实力强大，可以更早的在产业链上全方位深度布局，更类似于比亚迪的打法。

以新能源电池为例，由于是新能源汽车成本占比最大的项(占比约40%)，且续航也是消费者最看重的性能指标。恒大目前已经在动力电池技术上有不错的开局：

2019年，恒大斥资10.6亿元，获得了中国汽车技术研究中心与日本电池巨头ENAX共同创立的动力电池企业——卡耐新能源58%的股权，成为其第一大股东。

自主研发方面，目前，恒大在深圳建立了全球电池研究院，当前已拥有超过800人的发团队，技术领导者阵容豪华，电池研究院院长是原韩国SK集团电池研究院院长李浚秀，此外还有原日本雅马哈发动机电池研发总监张勍，原韩国现代mobis总经理、韩国SK创新电池技术总监金相范，原韩国LG化学电池PACK开发中心总经理李圭成。

而根据恒大这次车展中透露的目标，其将于今年下半年量产高比能、高安全、长寿命、超快充的世界领先的动力电池。攻坚的另一方向，恒大也开始同时发力了。

事要一件一件的做，造车也一样，也要一个一个部件的打磨。恒大造车在质疑声中一步一个脚印走向量产，两岸猿声啼不住，恒驰已至破局时。