2021-02-07 08:29:49 e公司

疯狂的光伏!动不动百亿扩产，更有股票疯涨600%!“腥风血雨”将至?6大企业出货量超全球需求!过剩危机真来了...

在碳达峰、碳中和等目标的引领下，光伏行业正受到前所未有的关注。

随之而来的是一系列扩产计划被密集抛出，近日，中环股份(26.660,-1.04, -3.75%)宣布拟在宁夏投建50GW单晶硅片，福莱特(34.970, -0.28,-0.79%)在不久前也表示要新投资5座光伏玻璃窑炉，总的来看，这一轮扩产潮涉及产业链的方方面面。

扩产背后，既有行业容量增加的有利因素，也有企业进一步抢占市场份额的盘算。但需要注意的是，警惕行业无序扩产的声音正越来越多，作为最激进的一个环节，硅片的过剩风险愈发突出，机构预计，明年硅片均价或将下降20%;电池与组件的扩产同样激进，以至于六大组件企业2021年的合计出货量目标超过了今年全球的潜在需求。

相比之下，硅料与光伏玻璃保持着供应偏紧的态势，站在今年的视角，这两个环节的新产能释放相对有限。但是，扩张一直在路上，以硅料为例，记者获得的数据显示，2021年硅料预计新增产能8.78万吨，2022年为20.5万吨，市场的潜在波动给当下的扩张埋下了不确定性。

硅片谨防过剩危机

2020年，光伏行业的一大亮点就是涌现出不少新势力企业，其中，硅片环节尤其引人关注。去年四季度，上机数控(176.980, 13.99, 8.58%)旗下的弘元二期8GW硅片项目投产，加上此前已投产的一期5GW项目，合计产能13GW。根据东北证券(8.530, -0.13, -1.50%)等机构的预计，公司实际产能释放有望达到20GW。

另一家硅片新势力企业是京运通(8.300, -0.42, -4.82%)，同样公布了雄心勃勃的扩产计划，公司现有乌海一期5GW硅片项目，实际产能可提升至7GW左右;在规划的还包括乌海二期10GW，以及乐山24GW项目，其中，乐山项目分两期实施。公司预计2021年末的硅片产能可达30GW左右。

上机数控与京运通都是由设备制造转向硅片生产的，两家公司硅片产能扩张的同时，长单合同纷至沓来，近期，上机数控累计获得305亿元硅片订单，京运通获得长单约168亿元。伴随扩产与大单加持，2020年，上机数控、京运通股价涨幅分别达到了623%和243%。

光伏硅片一直是隆基股份(114.620, 3.88, 3.50%)、中环股份的双寡头天下，新势力企业崛起的重要原因是市场期待出现新的独立第三方供应商，硅片市场两强格局的更迭似乎就在当下。然而，新势力企业尚未羽翼丰满，中环股份最近的一笔大规模扩产计划就令市场为之震动。

按照中环股份的计划，公司拟在银川经开区建设50GW(G12)太阳能(5.550, -0.22, -3.81%)级单晶硅材料智能工厂及相关配套产业项目，项目总投资额预计120亿元。中环股份表示，该项目将扩大规模效益、提效降本，项目建成后，公司单晶总产能将达到135GW以上。

隆基股份方面，市场普遍预计其2021年硅片产能将达到110GW，保持绝对市场领先。不过，问题也来了，综合各家的现有产能与扩产计划，2021年国内硅片产能超过300GW已经是大概率事件，但根据光伏行业协会的预测，今年全球光伏新增装机约为150GW~170GW。

硅片产能短期过剩的风险已经显而易见，一场价格战似乎随时都将来临。兴业证券(8.110, -0.08, -0.98%)就此表示，根据2021年国内硅片需求情况及硅片行业的成本曲线，预计明年硅片的价格中枢将在2.67元/片附近，下降20%左右。

值得一提的是，近日，中环股份上调了部分硅片产品价格，其中，M6、G1尺寸与前期价格相比上涨0.1元/片，G12尺寸上涨0.12元/片。中环股份的涨价虽然有些突然，但业内人士告诉记者，一季度，单晶硅片产能尚未大量释放，供需依然偏紧，当下市场行情不支持立刻降价。

对于硅片环节的急速扩张，已经有不少行业专家及协会呼吁市场保持冷静，不要冲动扩产。但实际上，除了上市公司以外，不少非上市企业也正磨刀霍霍，1月18日，江苏美科35GW大尺寸单晶硅片项目签约;1月29日，高景太阳能50GW大尺寸单晶硅片项目开工奠基。

电池、组件面临技术革新

硅片的下游，电池、组件环节同样扩张步伐迅速，举几个例子，晶澳科技(38.430, 0.98, 2.62%)近日公告称，拟在扬州经开区投资建设电池和组件项目，项目分两期建设。一期为10GW电池和6GW组件项目，拟投资总额60亿元;二期拟投资总额40亿元。

今年1月，东方日升(13.630, -0.68, -4.75%)签订新型高效光伏电池及组件(金坛基地二期)项目合作意向书，公开资料显示，本次合作主要系东方日升拟在东方日升常州原有厂区内建设年产4GW以上新型高效光伏电池及6GW以上新型高效光伏组件项目。

电池与组件环节的扩产计划更多的来自于2020年，根据通威股份(45.590, 0.59, 1.31%)去年2月披露的三年发展规划，2020年公司电池产能达到30GW~40GW、2021年要达到40GW~60GW;去年8月，爱旭股份(15.150, -0.61, -3.87%)公告称，拟通过浙江爱旭投资建设义乌四期、五期年产10GW高效晶硅电池项目。

组件龙头天合光能(19.670, -0.99, -4.79%)的情况也值得关注，去年8月，公司宣布拟投资建设年产10GW高效210mm太阳能电池项目，2021年底的电池产能规划合计将达到26GW左右;此外，天合光能与通威股份的全产业链合作中还涉及15GW高效晶硅电池项目。

相比硅片而言，电池、组件同样面临过剩风险，但由于两者更接近终端用户，而终端用户的核心诉求就是度电成本的降低。从这个角度来看，电池、组件环节扩产的不确定性更多的来自于技术的更迭，包括电池从P型转向N型、大硅片的应用以及大功率组件的普及程度。

记者从业内得到的反馈显示，光伏电池技术正迎来新旧替代的拐点，“光伏行业里，三年就会出现一个大的更替，PERC电池是2017年出来的，现在眼看着PERC即将面临下一个新技术替代的时间节点。”一家电池厂商人士向记者说道。

虽然PERC电池的生命周期还不会很快结束，但业内不少电池企业已经转向其他新技术，例如，记者从爱旭股份了解到，公司2021年的新增电池产能将不再采用PERC技术，而是其他技术路线。关于下一代电池技术路线，业内通常看好异质结、TOPCon等方向。

大硅片的应用推动了大功率组件不断推陈出新，天合光能的规划是，210mm大尺寸电池产能在2021年底占比将达到70%左右，而这些电池产能必然用于制造更大功率的组件产品。随着更高转换效率、更大功率产品的面世，电池、组件环节可能会出现结构性的供需不平衡。

当然，组件环节会否掀起一场“腥风血雨”般的客户争夺战同样值得关注，因为，按照行业统计，相较于2020年，2021年六大组件企业(隆基、晶科、晶澳、天合、阿斯特、东方日升)的出货目标基本呈现翻倍增长，六家企业合计总目标就已经超过了170GW。

硅料、玻璃仍显紧缺

当然，整个光伏产业链中也有“异类”，硅片、电池、组件环节虽然大规模扩产，但仍可能受制于硅料与光伏玻璃等环节的供应不足。难道硅料与光伏玻璃制造商没有扩产计划吗?实则不然，只不过由于扩产周期不同以及政策限制等因素，这两个环节扩产进度相对较慢。

从硅料端来看，硅料供应商的扩产计划一直存在，但由于硅料属于化工产品，扩产周期相对较长、安全生产要求高。去年下半年以来，硅料供应紧缺的现象愈发突出，价格也从6万元/吨的低点冲高至9万元/吨以上，涨幅超过50%。

记者从中国有色金属工业协会硅业分会获得的数据显示，2021年国内硅料新增产能预计约为8.78万吨。硅业分会副秘书长马海天向记者表示，在2021年光伏国内新增60GW装机，全球新增160GW的前提条件下，硅料市场在上半年呈现阶段性供应过剩，需求有望在2季度达到低点;不过，下半年市场会再次呈现供不应求，价格可能出现快速上涨。

在光伏玻璃环节，近期实际上是有不少扩产动作的，例如，去年末，中电彩虹投资106亿元超薄高透光伏玻璃项目签约活动在江西省上饶市举行，该项目计划建设10座光伏玻璃炉及配套加工生产线，中电彩虹旗下彩虹新能源成为该项目的实施单位。

福莱特也于近期决定投资约43.5亿元，在凤宁现代产业园建设5座日熔化量1200吨光伏组件玻璃项目，该项目预计2022年陆续投产，项目建成后预计形成销售收入超过50亿元。

除了福莱特、彩虹新能源等一众老玩家，光伏玻璃市场也吸引了很多行业外的企业参与进来。例如福耀玻璃(57.450, -1.54, -2.61%)，公司在H股配售计划中表示，一部分募集资金将用于扩大光伏玻璃市场，其他的新进入者还包括旗滨集团(11.990, -0.25, -2.04%)等。

从专业机构的最新报价来看，上周，3.2mm镀膜光伏玻璃的均价为43元/平方米，而2.0mm的均价为34.5元/平方米，价格延续了去年末以来的高位运行态势。这也就意味着，虽然大批项目计划上马，但短期光伏玻璃的供应仍然十分紧张。

记者从业内得到的反馈显示，光伏玻璃供应紧张的状况有望在今年下半年缓解，不过，届时可能会出现结构性问题。一方面，匹配182、210等大尺寸组件的光伏玻璃仍有可能供不应求;另一方面，在双玻组件渗透率逐渐提升的背景下，2.0mm光伏玻璃可能出现紧缺情况。