2021-02-07 09:31:08 OFweek

“钴奶奶”又发脾气了。涨价!涨价!

值得注意的是，这次钴价的涨幅很不寻常。我们经常在天气预报里听见：某日有小雨、中雨，或大到暴雨冰雹。其实，钴价的涨幅也分小涨、中涨、大涨、暴涨!这次，“钴奶奶”就发了通暴脾气。据生意社数据：2021年1月钴价雷厉暴动，截止1月30日，钴价报324666.66元/吨，较1月1日钴价272666.66元/吨暴涨52000元/吨，涨幅高达19.07%;竟是创下自2017年3月以来最大涨幅。

受钴价持续上涨影响，涉钴企业的股价也随之水涨船高。今年1月，钴版块走势最强劲的为龙头华友钴业，当月累计涨幅为24.88%，而格林美和寒锐钴业也分别有14.31%和11.8%的涨幅。进入2月份，华友钴业于2月2日又强势拉涨停。实际上，华友钴业的股价在过去的一年已经翻了一番，这背后也是钴价在蠢蠢欲动。

早在去年7月份，钴价就出现过一轮强势上涨。此前，中信证券发布研究报告称，钴价有望达到40万元/吨的高点。中信证券表示，刚果(金)和疫情对钴生产和运输的影响再次凸显，预计国内钴原料供应将继续紧张，在极端情况下，国内冶炼企业可能存在供应中断的风险。在供应短缺和急需补充的推动下，预计钴价格将大幅上涨。

此外，西南钢铁指数分析师也分析称，“从资本角度来看，供应紧张、供应链脆弱、钴需求大幅增加、战略储备意义重大等因素，都可能刺激钴价新一轮崛起。”西南钢铁指数预测，钴供应量的紧缺很难在短期内完全恢复。该机构甚至认为，“可以预期在40年内，钴价是无止境的”。

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钴将消耗殆尽

钴价的上涨和大幅波动，确实搅动人心。作为三元锂电池的核心制造原料，目前绝大部分的动力电池生产商都离不开钴，而且需求都非常大。

根据电动汽车调查机构EV Volumz数据，2020年全球电动汽车销量为324万辆，同比增加了43%。随着新能源汽车全球销量暴涨，动力电池企业对钴需求也激增。相关统计显示，全球动力电池领域用钴需求量将从2019年的1.82万吨大幅上升至2025年的6.35万吨，年复合增长率达到23.2%。

一端是需求量很大，但从另一端钴资源的供给来看，全球钴储量非常稀少仅有710万吨，且集中分布在政局不稳定的刚果(金)，目前全球七成以上的钴原料来自于这个国家。业内人士表示，刚果(金)政局和非洲疫情存在不确定性，因此钴原料供应不稳定。此外，嘉能可Mutanda铜钴矿关停，使全球钴原料供给减少。

长期来看，钴还有资源枯竭的风险。有业内人士做过测算，生产一辆特斯拉Model S将消耗13.68公斤钴。如果目前全球钴储量的30%用在电动汽车上，折算下来，约可支撑1.7亿辆车的生产规模，电动汽车每年按500万的销量来算，30年左右钴将消耗殆尽。

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要看“钴奶奶”脾气

不难想见，在未来由于钴的供需不平衡，还将会导致钴价长期的剧烈波动，甚至“再创新高”，动力电池制造商也不得不时常要接受姑奶奶的“虐待”。业内分析认为，目前来看抑制钴价快速上涨的最大因素，将主要来自动力电池巨头们推出的无钴电池计划。对于车企和电池厂商来说，降低成本和摆脱稀缺钴资源的约束是一个共同的目标。

作为全球最具知名度的电动汽车生产商，特斯拉近年来一直在无钴电池上加码布局。早在2018年特斯拉CEO埃隆·马斯克就直言，当时特斯拉电池中钴的含量仅为3%，未来将实现“无钴化”。今年年初，松下表示，将致力于开发不使用钴的锂离子电池，打算在几年内把目前低于5%的钴的使用比率降至零。

国内方面，宁德时代透露其公司有无钴电池相关技术储备，目前研发进展顺利，正在想办法完善供应链。“将是一个全新的、颠覆性的产品”。宁德时代方面表示。此外，去年蜂巢能源正式发布了两款无钴电池产品，目前该款电池已经处于量产导入阶段，预计2021年6月就能大规模装车使用。

不过，无钴听起来很美好，但是要真正实现也并非易事。目前还未有新材料可替代钴的稳定作用，只有尽可能降低钴的用量，未来两三年内还无法做到完全去钴。在此背景下，LG、宁德时代等许多企业都在采取“过渡方案”，进行NCMA、NCM811等高镍低钴电池的研发。

此外，电池回收是弥补钴资源不足的重要途径之一，将会缓解钴供应紧张局面，起到平抑钴价的作用。据华友循环总经理鲍伟透露，“钴、镍的回收率现在可以做到98.5%以上”。截至2020年年底我国新能源汽车累计产销量已经超过500万辆。与此同时，退役动力电池量到2020年累计已经达到20万吨。未来随着动力电池退役量的增加，从中回收的钴也将持续放量。

值得注意的是，虽然钴价汹涌，但也有分析人士表示乐观。生意社数据分析师白家新认为，新能源汽车行业爆发，钴市上涨动力充足，后市钴价仍有上涨空间，但钴市需求仍难以支撑钴价持续上涨，预期后市钴价上涨将放缓。

总体来看，钴价后市究竟如何，动力电池生产商和研究机构说了都不算，到底还是要看“钴奶奶”的脾气。