2021-01-28 11:15:09 财联社 　 作者： 卞纯  

特斯拉(Tesla Inc.)周三(1月27日)盘后公布了2020财年四季度业绩报告。尽管财报显示，尽管特斯拉第四季营收大幅增长且连续第六个季度实现盈利，但盈利却不及华尔街预期，而且特斯拉未能提供关于2021年汽车交付的明确目标，令投资者感到失望，导致公司股价盘后大跌。

财报公布后，特斯拉股价盘后一度大跌7%，该股周三收跌2.14%，报864.16美元。

过去12个月，特斯拉股价飙升近700%，这一涨势源于投资者对该公司将快速扩张并持续盈利的预期。在电话会议前，投资者在网上发布了一系列问题，股东们迫切希望了解特斯拉的增长步伐，包括该公司提高电池产量的计划，以及其自动驾驶功能何时将创造更多收入。

交付目标模糊令投资者失望

马斯克在三季报的电话会议上点燃了投资者的希望。当时一位分析师预计，2021年特斯拉的销量将在84万辆至100万辆之间。对此，马斯克回应称，销量很可能“处在这个范围内”，这位分析师的预测“不远了”。而另一位特斯拉高管则表示，将在公布四季报时就此提供指引。

投资者原本希望特斯拉2021年交付目标能在2020年50万辆的基础上大幅增长，但该公司只提供了一个模糊的前景，并没有说明具体的交付目标。

“在未来几年的时间里，我们预计汽车交付量将实现50%的年均增长。在某些年份，增长可能会更快，我们预计2021年就会是这样，”特斯拉周三在一份声明中表示。

按照50%的增速来算，特斯拉汽车今年的交付量将为75万辆左右。而接受FactSet调查的分析师此前预计，今年的交付量将达80万辆。

去年第四季度，特斯拉共交付了180570辆汽车，创下季度交付记录，全年交付量达到499550辆，同比大增36%，尽管略低于其雄心勃勃的50万辆交付目标。

财经专栏专家哈里斯·安瓦尔(Haris Anwar)表示：“在特斯拉2020年实现空前的大涨之后，投资者期待该公司盈利大幅超过预期，并给出另一个重大的年度交付目标。”

利润率是另一个痛点

财报显示，特斯拉第四季度实现利润2.7亿美元，合每股收益0.24美元;上年同期利润为1.05亿美元，合每股收益0.11美元;调整后每股收益为0.8美元，不及市场市场预期的1.03美元;毛利率为19.2%，是自2019年第四季度以来的最低水平;营收从上年同期的73.8亿美元增长了46%至107.4亿美元，市场预期为103.8亿美元，这在一定程度上要归功于交付量的“大幅增长”。

此外，特斯拉2020年全年营收为315.36亿美元，2019年为245.78亿美元，市场预期为311.05亿美元;2020年全年净利润为7.21亿美元，2019年亏损8.62亿美元，市场预期为12.72亿美元。

“盈利不及预期是由于利润率低于预期，”CFRA分析师加勒特·纳尔逊(Garrett Nelson)表示，“此外，特斯拉没有提供2021年的汽车销售指引，除了表示预计全年销量将超过其50%的长期年度增长目标。我们认为这一声明很可能会被视为利空。”

竞争升温

尽管经历了疫情和经济动荡，特斯拉2020年仍显著扩张，在许多汽车制造商报告亏损的情况下，特斯拉仍实现了稳定的销售和盈利。骄人的成绩让该公司得以加入标普500指数，但特斯拉正面临来自竞争对手激烈的竞争。为满足排放目标，包括福特、大众、通用在内越来越多的车企已经切入新能源车赛道。

虽然特斯拉提高了整体交付量，但该公司周三表示，每辆车的平均售价同比下降了11%，越来越多的消费者转而购买更为廉价的Model 3和Model Y。

整个2020年，特斯拉开足马力在中国加大生产，并于上月开始在中国低价销售本土生产的Model Y。分析师表示，Model Y的售价将扰乱传统的高端汽车市场。但特斯拉降价实属无奈，因为其正面临着来自蔚来汽车(Nio Inc.)和小鹏汽车(Xpeng Inc.)等本土竞争对手日益激烈的竞争。