2021-01-27 09:25:12 德胜短线军师

1、200倍市盈率，近万亿市值，在A股，这样的股票毫无疑问是“高估”的，股价是处在“高位”的。

2、但事实真的如此吗，从四季度出货情况来看，再考虑到存货涨价，减值准备计提减少，可以大致算出2020Q4的业绩，按这个业绩算，市盈率是低于100倍的。

3、2021年的在手订单约150-180Gwh，所以2021年每个季度的业绩由产能决定，那么，按2021Q4的产能算，目前的股价大约是40多倍市盈率。这都是按照净利润来算的，如果按照经营活动产生的净现金流入，那就更低了。

4、两年多前，2018年9月1日，黄世霖在2018中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上表示“现在已经拿到手的定点国外定单，数量是非常大的。我们明显感受到2021年以后，国外的大型主机厂推出新能源汽车，会对国内新能源汽车企业形成巨大的冲击”。现在2021年到了，让我们等等看黄副董事长有没有吹牛。

5、2021是不是就是宁德的高光时刻，随后2022，2023就慢下去了呢，不会，原因很简单，汽车智能化，电动车成本下降的步伐不仅不会停下来，而且速度可能还会加快。燃油车呢，停在那里不动。此外随着电池的成本下降，储能、二轮、商用车、船舶等需求也都起来了。

6、市场短期涨跌没有可预测性，但中长期规律却很清晰。市场总归不会等到猪价真的跌到5块的时候才想起来要卖牧原 (虽然我是真的非常欣赏牧原这家公司)，市场也不会等到电动车渗透率到300%的时候才想起要买宁德，市场总归是提前反映的。

7、我一直反对分析企业的管理层、战略、技术路线来做投资。哪怕是比亚迪这种公司，传福兄弟的知识、见识、格局、财富数量、对社会做出的贡献都远超我们这些投资者。低维度的去分析高维度的，分析不出什么东西来的。

8、企业基层员工的状态却是投资者可以真真切切理解的。这也是为什么在农牧行业我最看好$牧原股份(SZ002714)$ 和海大集团(SZ002311)，而新能源行业我看好$宁德时代(SZ300750) 的原因。

9、我看不到中国汽车品牌进入西方主流市场的任何机会，我也同样看不到外国电池企业与宁德竞争的任何胜算。至于国内那些号称宁德竞争者的二三线电池企业，买什么都比宁德贵，卖什么都比宁德便宜，这还怎么竞争。