2020-12-14 10:35:12 益盟操盘手

概要

根据GGII的统计公司2020年前三季度实现动力电池装机18.3GWh，市场份额达到47.6%，位列行业第一;产品性能方面，公司位于国内一流水平，可配套绝大部分主流车企，供应关系稳定;成本方面，公司得益于“高能量密度体系+供应链管控+设备投资成本下降”，具有较强竞争优势。

事件

根据GGII的统计公司2020年前三季度实现动力电池装机18.3GWh，市场份额达到47.6%，位列行业第一;产品性能方面，公司位于国内一流水平，可配套绝大部分主流车企，供应关系稳定;成本方面，公司得益于“高能量密度体系+供应链管控+设备投资成本下降”，具有较强竞争优势。

公司基本情况

中国龙头打造动力电池王国：1)公司是全球领先的动力电池系统提供商，以主业为中心综合布局锂电材料、储能系统以及其他相关业务，提供一流解决方案;2)团队脱胎于ATL，技术背景雄厚，2018-2020年三次股权激励强化团队凝聚力;3)持续高水平研发投入，在材料体系和结构工艺上创新升级;4)公司形成总部+四大研发中心+五大生产基地的全球化综合布局，目前规划产能接近300GW，即将迎来产能投放高峰期;5)供应链管控能力强，打造从原材料到动力电池回收的产业链闭环;6)坚持大客户战略，基本完成行业“跑马圈地”。

观点

全球动力电池市场潜在空间巨大：目前国内新能源汽车销量距离《新能源汽车产业发展规划2021-2035年》以及《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划目标差距巨大。伴随国内财政补贴政策退坡趋缓，特斯拉、大众引领的爆款车型拉动需求，以及存量出租车、公交车替换和B端采购预期加强，国内市场将迎来高速增长期;海外市场欧洲各国新能源汽车补贴政策边际向好、欧洲主流车企陆续公布电动化大战略，行业景气度持续提升;得益于下游需求增长及车型改善，预计未来5年全球动力电池装机量有望实现36%以上的年均复合增速;与此同时，电化学储能市场也迎来高增长阶段。

机构盈利预测

业绩未来保持增持评级

市场一致观点

公司目前动态估值为139.17