2020-12-11 08:33:07 新浪财经 　 作者： 陈矿然  

今年以来，各国对新能源产业的追捧，使得这个赛道上的不少玩家备受市场关注。不过，业内大家聊得最多的还是以特斯拉、造车新势力为首的一众新能源汽车公司，销量远低于传统整车厂，却都跑出了远高于传统车企的市值，不经令人唏嘘。

事实上，除了被一通爆炒的新能源汽车，两轮电动车也在这波新能源浪潮中获得了新生，被市场追逐的热度，可一点都不比电动汽车低。

数据显示，年初至今，上市的几家两轮电动车企的股价，都遭市场的热炒，其中涨幅最大的是港股的雅迪控股，一年不到超过了600%，紧随其后的小牛电动和新日股份(33.230, -0.77, -2.26%)涨幅也分别超过了220%和160%。就连刚准备转型新能源的老牌摩托车企春风动力(151.590, 3.24,2.18%)，涨幅也超过了260%。

但在炒作逻辑上，两轮电动车和电动汽车却有着很大的不同。

国内的两轮电动车市场，其实在数年之前就已经趋于饱和，各车厂处于存量、同质化竞争的大环境下，日子并不好过。然而，这样的处境在去年发生了实质性的变化。国家在2018年发布的《电动自行车安全技术规范》(以下简称“规范”)，在去年的4月中旬正式实施。

这个被业界称为新国标的文件，不仅对两轮电车产品在质量、驾驶资格、产品认证等方面做出了新的指标要求，更是加强了对现有车企的监管。

按照规范中的标准，全国现存的两轮电动车，会有相当一部分需要在未来几年内进行更换，这让原本已处于红海竞争的电动车市场又重新焕发了活力。此外，强监管下，一些不符合造车要求的白牌车企，也将逐渐出清，行业集中度的提升，将有利于头部车企发展。

除了替换需求，近些年来，一些新兴产业的兴起，也给两轮车市场带来一些增量空间。比如共享电单车，外卖、快递等即时配送服务的普及，都蕴藏着不小的潜力。据了解，今年包括美团、滴滴在内的互联网巨头，在电单车的投放上都将达到百万级。

实际上，近日工信部披露的两轮电动车产销数据，以及此前各头部电动车厂商公布的销售数据，已经能看出两轮电车行业正进入一个高成长的景气周期。

工信部数据显示，今年10月份，全国电动自行车完成产量249.9万辆，同比增30%。前十个月累计完成产量2548.0万辆，同比增33%，规模以上电动自行车企营业收入为759.9亿元，同比增27%，利润总额30.0亿元，同比增31%。

具体到头部车企，上月底，雅迪控股宣布今年已对外达成了1000万辆电动车的交付，而去年全年公司的销量仅609万辆，当下时点的增长就超过了60%，全年业绩增量应该会更为突出。而小牛电动则在其官网披露，公司第三季度售出25.1万辆电动车，同比增长达67.9%。

天风证券(6.080, -0.02, -0.33%)预计，新国标落地后约有1亿台超标车存在替换需求，按照各省市过渡期政策和各省电动车保有量对比估计，2020-2024年5年电动两轮车同比增速分别为19%、22%、15%、10%、-7%，行业规模将在2023年达到峰值。

此外，由于新国标对两轮电动车的质量提出了更轻的要求，不少机构表示，新国标的落地或将加速两轮电动车锂电化。

天风证券认为，锂电池和铅酸电池对比优越性表现在轻量化、能量密度高、使用期间长。铅改锂在国标车上替代动力在于新国标要求整车质量不高于55kg，而续航相同的情况下，铅酸电池重量约为17kg，明显高于锂电池4.7kg。

而在成本端，近年来锂电的成本持续下降，也显现出了较好的经济效应。天风证券统计数据显示，2017年铅酸电池的采购价格约500元/kwh，锂电池约1600元/kwh，到2019年铅酸电池采购价格约400元/kwh，锂电池已降至700元/kwh。