2020-11-26 13:33:48 翠鸟资本

提到新能源，光伏是绕不过的领域。

近些年来，光伏可以说是受到政策影响最严重的新能源领域。这个行业，靠着政策扶持而成长，也随着补贴撒手而回落。起起伏伏之间，光伏产业如一叶扁舟潮起潮落。

组件，是光伏产业当中的一环，自然也难逃行业影响。

日前，作为光伏组件生产商，苏州快可光伏电子股份有限公司(下称“快可光伏”)在科创板的IPO申请获上交所受理。

从这个光伏接线盒和连接器生产销售商的申报内容可以看到，这几年光伏产业受政策影响之深。

2018年，快可光伏生产的连接器以内销为主，受“531新政”影响，库存较大、单价有所下调，销售收入有所下降。

目前来看，“531光伏新政”影响犹在，这对高度依赖于下游光伏行业景气度的快可光伏来说，也还要继续看行业的“脸色”。

“新政”之下的退潮

时光回到两年半前，当时的光伏产业在国家相关部门用补贴政策助力下，如日中天。

产业一片欣欣向荣的背后，暗流涌动。在光伏产业完成再一次复兴后，补贴资金缺口也越来越大。

数据显示，2017年中国光伏装机总量同比增长高达53.6%，达到53.06GW，创了历史新高同时也是全球排名第一。要知道，这个装机总量相当于2014和2015两年的总和。

与此同时，盲目扩产、消纳、补贴缺口等问题，逐渐暴露。

产能过剩以及电网消纳等问题逐渐隐现，尤其是越来越大的补贴缺口成为一颗定时炸弹，根据官方数据，截至到2017年年底，光伏累计补贴的缺口达455亿元。

这种情况注定不能持久，于是，政策来了一脚急刹车。

2018年的儿童节，对于国内光伏产业来说，是个难以忘却的时刻。一则突如其来的消息，在行业里引发大地震。

2018年6月1日，国家发展改革委、财政部、国家能源局三家联合发布了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，明确加快光伏发电补贴退坡，降低补贴强度。

因为文件落款时间为5月31日，故被称之为“531光伏新政”。

“531新政”出台，标志着光伏无补贴时代渐近，对国内需求造成了冲击，光伏产品价格下滑，普通地面式光伏电站的新增投资几近停滞，整体光伏新增装机规模增速大幅降低，光伏产业链诸多企业面临业绩压力。

对此，快可光伏在招股书中表示，2018年5月，国内光伏“531新政”推出，明确提出提高光伏行业发展质量、加快补贴退坡，光伏补贴的装机规模和电价标准均下调，给产业链企业的经营造成较大不利影响，使得2018年新增装机量首次出现下滑。

公司受影响大

因为快可光伏产品主要应用于光伏行业，现阶段公司业务高度依赖于下游光伏行业景气度。

报告期内，公司主营业务收入主要来源于光伏接线盒。2017年、2018年、2019年和2020年上半年，其销售收入分别为2.19亿元、2.46亿元、2.84亿元和1.79亿元。

快可光伏表示，“531新政”导致国内市场需求下降，但公司通过跟随光伏组件厂海外建厂步伐，提前布局境外生产基地并积极开拓境外市场，光伏接线盒销售收入在当年仍保持了增长趋势。

报告期内，光伏连接器销售收入分别为6941万元、5466万元、6089万元和3065万元。

存在一定波动的同时，快可光伏的光伏连接器以内销为主，受“531新政”影响，库存较大、且单价有所下调，销售收入有所下降。

快可光伏表示，虽然随着市场需求恢复光伏连接器销售收入有所回升，不过尚未能够恢复到“531新政”之前的水平。

境内生意不好做，被寄以厚望的境外市场又如何呢?

报告期内，快可光伏境外销售收入分别为8006万元、1.21亿元、1.24亿元和6892万元。可以看出，2018年时，公司境外收入有一次突飞猛进。对此，快可光伏表示，2018年由于国内市场需求下降，公司加大了境外市场销售力度，同时得益于越南生产基地的提前布局，对公司境外销售起到了较大的促进作用。

但是，由于欧盟对中国光伏产品的双反措施于2018年9月到期终止，国内组件厂商放缓了海外产能提升速度，因此快可光伏境外销售规模在2018年之后无明显增长。

对此，快可光伏在招股书中指出，尽管光伏组件价格下降、光伏电站的建设成本逐渐降低，对政策的依赖程度逐步下降，快可电子受光伏领域国内外产业政策和景气度影响仍较大，存在因光伏领域产业政策及景气度发生不利变化,从而对快可电子生产经营产生不利影响的风险。

时至今日，这份“531新政”的影响仍在，且越发深刻。

当前阶段，我国光伏行业发展仍受产业政策影响较大，尤其是补贴政策，国家对光伏装机容量、补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公司的生产经营。

可以说，快可光伏的处境，仍然随着光伏产业政策、政府补贴的金额、期限等随各国能源发展战略、社会经济水平和财政政策等变化而变化。

基于目前的政策背景来看，快可光伏未来将面对组件配件价格下降的风险。

新政以来，光伏行业单位功率电池片价格大幅下降，同时组件配件价格亦有所下降。随着光伏行业补贴退坡，长远来看光伏发电将逐步实现平价上网，光伏组件价格仍呈下降趋势。对于快可光伏来说，产品面临销售价格下降风险。

数据显示，报告期内，快可光伏主要产品光伏接线盒的平均销售价格分别为18.29元/套、18.01元/套、17.44元/套和17.29元/套，光伏连接器平均销售价格分别为2.64元/对、2.46元/对、2.52元/对和2.49元/对，整体呈现下降趋势。

快可光伏在招股书中表示，长期来看，光伏发电将逐渐进入平价上网时代。短期来看，光伏行业的发展仍然受到国内产业政策影响较大，存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的风险。

政策优势不再、产品价格下降。快可光伏的未来，还值得期待吗?