2020-11-24 09:32:21 新产业智库

高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2020年前三季度中国正极材料市场出货量33万吨，同比增长12%。其中，磷酸铁锂出货7.6万吨，同比增长23%，钴酸锂材料出货5.4万吨，同比增长19%，三元材料、锰酸锂材料同比增速较小，特别是三元材料受国内三元动力电池出货不理想影响同比增速低于10%;从占比来看，磷酸铁锂占比明显提升，较2019年全年提升1.1个百分点，2020年全年出货占比预计超过24%。

2020年上半年正极材料出货量同比下降，但Q3开始大幅回升,主要原因是上半年新冠疫情影响，新能源终端市场增长不及预期，动力电池出货下滑37.3%。从细分正极材料出货量来看，2020年上半年新能源汽车产量35.2万辆，同比下滑42%，对三元以磷酸铁锂材料带动不足。钴酸锂材料同比较快增长的原因是：1)5G商化带动智能手机更换加快，加之疫情导致居家办公以及在线教育等模式兴起，带动3C数码终端市场需求提升，进而带动钴酸锂电池以及相关材料出货量增加。

2018-2020Q3中国各类型正极材料市场占比(%)

数据来源：高工产研锂电研究所(GGII)，2020年10月

从正极材料出货量占比看，受下游新能源汽车、3C数码、小动力以及储能等终端市场带动，三元材料与磷酸铁锂市场占比排名前二，但各自占比处于变化中。主要原因有：

1)锰酸锂材料主要应用于锂电轻型车以及数码领域，随着锂电轻型车对电池性能要求逐步提升，锰酸锂材料通常与三元材料进行搭配使用，进而降低锰酸锂材料使用量;

2)受疫情影响，国内外锂电轻型车市场快速增长，国内除星恒电源外，其余小动力电池供应商主要生产三元电池，进而带动三元材料出货，另外部分三元材料企业2020年加大出口量，以上二个因素一定程度地弥补了三元动力材料需求下行缺口;

3)磷酸铁锂材料主要受新能源汽车市场及储能市场带动。随着市场对三元电池安全性关注度提升，磷酸铁锂电池综合性价比凸显，CATL、BYD等企业继续布局磷酸铁锂电池产品与产能，加之通信储能市场增速较快，带动了磷酸铁锂材料市场占比提升。

2019-2020年正极材料出货量前三季度同比增长对比(%)

数据来源：高工产研锂电研究所(GGII)，2020年10月

从出货量环比增速看，2020第三季度正极材料出货量环比大幅增长，磷酸铁锂、钴酸锂、三元材料、锰酸锂Q3环比增速分别为57%、14%、32%、14%。

2017-2020年Q1-Q3正极材料价格走势(万元/吨)

数据来源：高工产研锂电研究所(GGII)，2020年10月

从价格走势看，2020年前三季度正极材料价格整体呈下滑趋势，主要原因有：1)头部材料企业受产能限制仍继续扩产，二三线企业产能利用率不足，整个市场产能处于供过于求状态，加之疫情影响，行业竞价销售导致正极材料价格下行;2)上游原材料价格下降，加之正极材料生产加工成本下降;3)新能源汽车产业链降本压力倒逼上游，同时动力电池行业市场集中度提升，为了维持订单，上游正极材料企业适当调整销售策略，间接导致材料价格下滑。

GGII分析认为，2020年中国正极材料市场具有以下特点：

1)磷酸铁锂材料市场份额占比将进一步提升，有望超过24%：

a)受比亚迪汉、五菱宏光mini EV、铁锂版Model 3等热门车型带动，新能源乘用车领域磷酸铁锂电池装机量将提升，带动磷酸铁锂材料出货量增加;

b)受储能、小动力(含共享电单车市场)市场锂电渗透率提升带动，磷酸铁锂电池出货量增加;

2)细分正极材料市场集中度进一步提升，行业竞争激烈：

a)下游细分电池市场集中度提升，带动相应正极材料出货量提升，合作绑定趋势增强导致材料市场集中度提升;

b)头部正极材料企业冲刺IPO及募集资金，产能继续提升，规模效应增加，成本优势明显，市场竞争力提升;

c)三元材料企业加大开发与布局国外市场，受国外新能源终端市场增长带动，具备国外优质客户的材料企业将获得更多市场话语权与行业竞争优势;

d)部分新进入企业产能在2020年释放，其在开拓市场时采取价格竞争策略;

3)钴酸锂材料市场集中度进一步提升，市场出现“1+N”竞争格局;

4)高镍材料市场应用放缓，三元6系低钴材料、三元5系低钴材料将进一步得到市场应用，三元5系材料占比三元材料市场将超70%;

5)受储能、小动力以及国外终端市场带动，二次球三元材料占比回升，有望超过55%。