2020-08-07 10:14:50 中国证券报

8月5日中国有色工业协会硅业分会发布的数据显示，国内多晶硅价格延续回升走势。业内人士预计，8月国内硅料供应紧缺程度更甚，而需求仍在增长。供需紧张或导致硅料持续涨价，高景气有望延续超过18个月。

受益于光伏行业景气度提升及产品涨价，今年以来，Wind光伏指数累计上涨40.81%。锦浪科技、捷佳伟创、迈为股份、隆基股份等多家光伏上市公司今年以来股价翻倍。

硅料持续涨价

8月份国内硅料供应紧缺程度加剧，供需紧张导致硅料进一步涨价。中国有色工业协会硅业分会8月5日发布的数据显示，本周多晶免洗料价格区间在5.8万-6.5万元/吨，成交均价上涨至6.12万元/吨，周环比涨幅为18.83%;单晶复投料价格区间在8.2万-8.8万元/吨，成交均价上涨至8.64万元/吨，周环比涨幅为8.54%。

分析人士指出，硅料价格继续大幅上涨，主要原因在于新疆地区多晶硅企业半数以上产能检修减产。同时，下游硅片扩产产能持续释放，导致供不应求的状况愈发明显。此外，近期新疆地区受疫情影响，产品运输及人力成本大幅增加，一定程度上支撑了本周硅料价格的区间高点。

截至目前，国内在产多晶硅企业为11家。其中，正在进行检修的为4家，均集中在新疆地区。中国有色工业协会硅业分会预计，8月份硅料总产出预计将环比下降15%左右。其中，新疆地区多晶硅产量预计环比减少30%，相比6月份的正常产量则大幅减少约48%。

国泰君安徐云飞指出，光伏硅片价格时隔一周再度上调，超出市场预期，并为硅料涨价再度打开空间。预计硅料将继续涨价至90元/公斤以上，后续有望冲击100元/公斤。未来相当长的一段时间，硅料没有新增产能，而需求将持续增长，高景气期有望超过18个月。

产业链迎良机

上游硅料供应短缺加剧，导致价格大幅调涨，产业链下游随之提价。隆基股份分别于7月24日和7月31日对单晶硅片价格进行了调整，P型M6 175μm厚度、P型158.75/223mm 175μm厚度的单晶硅片最新价格分别为每片3.03元和2.90元，与7月24日公布的价格相比每片分别上涨0.3元和0.27元，涨幅超过10%。

隆基股份有关负责人对中国证券报记者表示，7月24日调价时，没有考虑到多晶硅价格涨得如此迅猛，后续多晶硅价格从56元/公斤快速上涨到80元/公斤，平均到每片硅片的硅料成本上涨0.4元/片左右。7月31日，公司将硅料成本上涨的部分加到硅片价格中，再次进行调价。

通威股份宣布调涨8月电池片定价，多晶电池和单晶PERC电池全面提价。其中，多晶电池提价至0.54元/瓦，与7月价格相比上涨8%;单晶PERC电池提价至0.87元/瓦，与7月价格相比上涨11.54%。

天风证券预计，8月份国内硅料市场供不应求程度更甚。考虑到上游硅料仍然存在调价可能，预计硅片和电池片价格可能继续调整。平安证券表示，本次产业链价格上涨主要发生在多晶硅料和电池片环节，预计这两个环节头部企业盈利水平将明显提升。

有业内人士表示，多晶硅价格上涨可能会持续一段时间，“多晶硅价格自从2018年开始处于下降通道，一直跌到今年4月份。随着下游需求改善，价格存在上涨的基础。从供给端看，今年年初韩国两大多晶硅生产商宣布退出多晶硅业务，全球第二大多晶硅生产企业德国瓦克化学宣布降低产能。市场需求方面，今年下半年海内外市场装机需求将加速释放，从三季度开始硅料下游各环节扩产项目陆续落地，硅料产能相对硅片需求整体仍将出现供不应求的情况。”

7月份以来，光伏板块27家A股公司股价全部上涨。其中，通威股份、阳光电源、鄂尔多斯、隆基股份、特变电工等涨幅超过30%，锦浪科技、捷佳伟创、迈为股份等公司今年以来股价实现翻倍。

光大证券认为，下游光伏需求景气提升，按照目前硅料产能情况，供给仍处于偏紧状态。国内扩产的硅料产能2022年才能有效释放，2021年硅料价格仍有支撑。