2020-07-06 08:18:59 证券时报

继完成78亿元可转债发行一年后，中国核电启动了新一轮的再融资计划。

7月3日晚间，中国核电披露定增预案，公司拟向包括中核集团、中核新兴产业基金在内的不超过三十五名特定投资者募集资金不超过76亿元，募集资金将被用于福建漳州核电厂1、2号机组项目(下称漳州核电项目)，同时补充流动资金。

在本次定增中，中核集团拟认购金额不低于5亿元，不高于15亿元；中核新兴产业基金拟认购金额不低于2.9亿元、不高于3亿元。天眼查数据显示，中核集团是中国核电大股东，持股69.5%，中核新兴产业基金同样隶属于中核集团。

按照46.7亿股的发行上限测算，若中核集团的认购金额为5亿元，认购数量约占本次发行股票数量的6.58%。发行完成后，中核集团合计持有的中国核电的股份比例预计不低于54.98%，仍为公司控股股东，国务院国资委仍为公司实际控制人。

中国核电表示，漳州核电项目的投资建设及补充流动资金，有助于提高公司整体装机容量及发电能力，进而提高公司的盈利能力。既满足公司既定发展战略，又符合国家高效发展核电的政策要求，对提高公司主业核心竞争力和可持续发展能力具有重要意义。

记者注意到，中国核电本次定增还有降低资产负债率的考虑，由于核电建设成本高、回收期长，行业内公司整体资产负债率水平较高，今年一季度，中国核电的资产负债率达到73.90%。公司指出，本次定增有利于降低财务风险，符合国家“结构性去杠杆”的政策要求。

近年来，国家频频出台政策支持核电发展，《2020年能源工作指导意见》提出，要安全发展核电，稳妥推进项目建设和核能综合利用；继续落实好保障核电安全消纳暂行办法，促进核电满发多发；深化高效低成本新能源发电、先进核电、清洁高效燃煤发电等先进技术合作。

漳州核电项目无疑是中国核电此次再融资的重点，据公司介绍，漳州核电厂工程规划容量设6×1000MWe级核电机组，本期漳州核电项目先建设2×1000MWe级机组，堆型采用自主化三代百万千瓦级压水堆核电机组(华龙一号)。

目前，1号机组已于去年10月16日浇筑核岛第一罐混凝土(FCD)，标志着机组正式开工建设。按单台机组建设工期为60个月及两台机组间隔10个月计算，1号机组将在2024年10月投入商业运行，2号机组将在2025年8月投入商业运行。

漳州核电项目由中国核电控股子公司漳州能源出资建设，项目工程总投资403.14亿元，累计完成投资额约69.25亿元，拟使用本次募集资金53.51亿元。据测算，项目资本金内部收益率预计可达8.34%水平，投资经济效益良好。

根据可研报告，2020年福建省一次能源需求(电力部分)约7782万吨标煤，而省内供应量约1550万吨标煤。能源自给率仅为20%，需求缺口较大、供需矛盾突出。

中国核电表示，发展核电是实现福建能源供应可持续发展的重要途径，漳州核电项目是《核电中长期发展规划(2011-2020年)》确定的“十二五”开工备选项目，漳州核电项目的建设有利于缓解福建省一次能源供应的紧张状况，推进福建电源结构多元化的进程。

记者注意到，中国核电已取得国家发改委批复同意并开展前期工作的核电项目包括辽宁徐大堡核电一期工程、河北沧州核电项目、三门核电3、4号机组项目、辽宁徐大堡核电3、4号机组项目、田湾核电7、8号机组项目等，部分募集资金将用于这些核电项目前期工作支出。

安信证券表示，中国核电旗下福清核电5、6号机组进展顺利，5号机组计划年内投入商运；田湾核电5、6号机组进度控制良好，较计划略有提前，其中5号机组计划年内投入商运。随着三门2号机组恢复运营及在建项目陆续投产，公司发电量将持续增加，业绩增长可期。