2020-06-30 10:18:03 九方金融研究所

端午节刚过，国家能源局就下发了2020年光伏竞价项目的结果。据媒体报道，从一份《拟纳入2020年光伏发电国家竞价补贴范围项目名单》上看到，此次拟纳入竞价补贴范围的项目共434个，总规模为25.97吉瓦，同比增长14%。其中，普通光伏电站25.63吉瓦，全额上网分布式项目0.34吉瓦。

业内人士认为，上述竞价总规模远超市场此前预期的20吉瓦。同时，竞价项目的下发也预示着国内需求大规模启动!

所长认为，今年光伏需求高增长趋势已确定。看好竞争格局稳定、龙头优势明显、长期成长性的标的。

一、光伏行业核心逻辑

1、预计2020年国内新增光伏装机将达40GW以上，同比增长超30%。国内二季度开始项目复工明显，在竞价和户用项目上年内建设时间充足，兑现度大;平价项目上，在2019年仍有10GW的项目余量基础上，预计2020全国平价项目批复量有望达20GW。

2、预计2020年海外光伏新增装机量或在70GW-80GW之间。海外疫情还处于肆虐期，而国内基本已得到控制。从供给与需求来看，光伏产能基本集中在我国，而需求基本来源于海外，占比达70%;2019年全球光伏新增装机量约120GW，其中国内达30.1GW，海外为89.9GW，海外新增装机需求占比74.92%，相比2018年提高16.67%。

3、光伏中长期需求增长空间巨大。从IEA测算的2019年各国光伏发电理论渗透率来看，目前世界平均值仅为3.0%，而欧盟达到了4.9%，众多新兴市场的渗透率仍较低，中长期仍有较大发展空间。