2020-04-02 13:47:07 雪球

作为第一个因新型冠状病毒疫情而实施封城措施的国家，中国在今年1-2月的电力供需情况也对正在经历疫情和实行管控措施的其它国家有借鉴意义。由于国内工商业活动停滞，全国电力需求在今年头两个月出现前所未见的严重下滑。在需求缩水的情况下，可再生能源逆势而上，从各种发电资源之间日益激烈的竞争中成为获益者。

埃信华迈(IHS Markit)通过研究中国电力联合会发布的数据显示，1-2月份，中国全社会用电量同比下降7.8%，降幅之大甚至超过了2008-2009年全球金融危机期间。

占全中国电力消费总量三分之二的第二产业需求下滑最为严重，用电量下降12%。因大量工人长达数周无法正常返岗工作，劳动密集型产业电力需求下降尤其突出。举例来说，纺织业用电量在今年1-2月剧减30%。

图1：新冠疫情封城期间的电力市场

与此同时第三产业的用电需求下降3.1%。值得注意的是，尽管酒店和餐馆关门歇业，但“全民宅家”促进了手机应用程序、网络电视等互联网及新技术产品的使用，从而带动信息传输、软件和信息技术服务业的电力需求增长，同比上升了27%。随着封城措施逐渐在全球各地实施，其他国家的电力需求可能也会出现相似的趋势。

另外一方面，因为人们在疫情期间长期居家，居民用电需求在1—2月期间增长了2.4%。

随着全国范围复工复产，埃信华迈(IHS Markit)预计中国的电力需求将在年内恢复正增长，但由于全球其他国家即将出现经济衰退，中国也会受到负面影响。因此，我们预期2020年中国经济将增长2.0%(新型冠状病毒疫情爆发前的预测值为5.4%)，而经济放缓又将导致电力需求增长率从过去十年年均7%的水平下降到仅仅1.5%。

从电力供给侧分析，需求下降正在加剧各种发电技术和燃料之间的竞争。对比2009年全球金融危机时期与当前新冠疫情这两次经济下行，一个显著区别就是可再生能源在中国电力系统中所占的比重;十年前，光伏和风电仅占中国发电装机容量的不到2%，而今，其比重已超过20%。

在中国实施封城、电力需求缩水的2020年头两个月里，可再生能源表现依然坚挺。火电发电量在1—2月份同比下降9%，而风电发电量则逆势增长1%，光伏发电量更是劲增12%。

可再生能源的不可调度性及其在中国电力系统中的优先地位使之得以在新冠疫情导致封城、电力需求总体下降的情况下逆势增长。我们认为这一趋势还会继续存在。