2020-01-20 10:51:39 方正证券 　 作者： 于化鹏 申建国  

2020年迎来最强抢装潮，2021年仍会是较好的一年。

今年预计将迎来轰轰烈烈的风电抢装潮。从风电零部件到风电整机，今年的发货量、毛利率、净利润都会有很好的增长，但市场担忧的是持续性，如果30GW 以上的高装机量只能维持一年，那么估值水平就会显著受压。我们在此文中对2021 年的装机量进行预测，总体而言我们认为，2021 年仍然会是比较好的一年，原因是受到三类项目的支撑：1、结转延续的抢装项目;2、海上风电的抢装;3、内蒙古的平价风电大基地项目。

2021分项目类型装机预测如下：

结转延续的抢装项目：预计8到14GW

19、20年新核准的竞价项目：预计2GW

平价大基地和可再生能源示范区：预计6到8GW

海上风电：预计4到6GW

分散式风电：预计2到4GW

非基地小型平价项目：预计2GW

我们预测2021年国内风电新增装机的中枢在30GW。

我们的结论是，2021年的装机量中枢仍然会在30GW(悲观24GW、乐观36GW)的高位运行，虽然低于2020年，但会高于2019年。从项目类型来看，虽然18年之前核准的抢电价项目会大幅减少，但平价大基地项目、竞价项目、海上风电以及非基地小型平价项目的规模都会高于2020年，在这些项目的贡献下，2021年对于风电行业仍然会是景气度很高的一年，无需过分担忧。