2019-04-11 09:02:18 每日经济新闻 　 作者： 朱万平  

近期，氢燃料电池概念股表现活跃。Wind资讯显示，今年以来燃料电池概念股指数已上涨超过80%，个股美锦能源（000723，SZ）则已上涨超过380%。

有投资者认为，水合肼为氢燃料电池的主要原材料，而天原集团（002386，SZ）是国内的大型水合肼生产企业，或能受益于燃料电池产业景气度提升。4月2日，天原集团股价也确曾一度涨停。

对此，天原集团有关人士对《每日经济新闻》记者称：“目前，公司水合肼产能约为2万吨。而公司水合肼客户较为分散，公司不知道客户所购水合肼具体用途，（以及）是否用于在氢燃料电池方面。”该人士还透露，目前公司尚无向氢燃料电池领域发展的考虑。

亚星化学（600319，SH）是另一家国内的大型水合肼生产商，公司有关人士则明确表示：公司生产的水合肼主要用于发泡剂生产，未运用于氢燃料电池。

水合肼业务占天原集团比重小

天原集团是国内的大型水合肼生产企业之一，甚至被一些媒体称为“国内产能最大”，不过，该项业务占公司整体业务比重并不大。

目前，天原集团每年水合肼销量不超过3万吨。而按照目前不足2万元/吨的价格估算，每年公司水合肼业务为其贡献的收入，不过数亿元左右。而2018年前三个季度，天原集团的营收就达到了135.95亿元。

水合肼是精细化工产品之一，呈现液体状态，容易储存，但有毒，国内生产的上市公司不多。“水合肼等处于完全竞争市场，生产成本受原料成本影响大，产品盈利能力受价格波动的影响大。”天原集团称。

2017年，天原集团销售了2.37万吨水合肼产品，相比于2016年的2.3万吨，仅增长3.04%。“2018年水合肼生产量和销售量情况，将在2018年报中披露。”天原集团有关人士表示。

天原集团2018年半年报显示，去年上半年公司水合肼等产品价格较去年同期有所上升。Wind资讯的数据显示，2018年上半年，国内水合肼产品价格超过2.1万元/吨，最高达到3.3万元/吨，而去年下半年，水合肼价格走势已同比有所下滑。

有部分投资者认为，水合肼是生产燃料电池的主要原材料。在天原集团互动平台上，不少投资者就此进行了询问。

天原集团有关人士告诉《每日经济新闻》记者，公司并不清楚客户是否有将其运用于燃料电池领域。该人士还表示，公司目前尚无进军燃料电池领域的规划。

不是首次被作为氢燃料电池概念炒作

天原集团方面无法确认公司水合肼产品是否应用于氢燃料电池，但市场似乎已将其作为氢燃料电池概念股。其股价也不断上涨，4月1日和2日，公司股价分别上涨了6.65%和9.99%。今年来，公司股价上涨了约45%。

这并不是天原集团首次因水合肼而被资本炒作。

2014年3月，天原集团因燃料电池概念而出现连续大涨，导致股价异常波动。彼时，天原集团公告称，公司生产的水合肼主要用于生产农药中的除草剂、植物生长调和剂等，也用于合成ADC、TSH等发泡剂，生产火箭燃料、橡胶助剂等。

“从公司跟踪和了解的技术看，水合肼与硼氢化钠组成硼氢化钠肼混合燃料电池处于研发阶段，尚未大规模应用，存在诸多不确定因素。”天原集团还提示称，公司没有进行水合肼深加工的研发，也未涉及硼氢化钠肼电池产品的生产。

除了天原集团，亚星化学有关人士也告诉《每日经济新闻》记者：“目前，公司生产的水合肼产品主要用于生产ADC发泡剂等产品，我没听说有用于燃料电池领域。”

一位燃料电池领域分析师也表示：“这个我不太清楚，没听说水合肼有在燃料电池领域大量运用。”

市场层面，Wind资讯显示，今年以来水合肼价格整体出现小幅下跌。现货价由19200元/吨，下跌至17900元/吨，跌幅约6%，去年至今，水合肼价格下跌了约40%。